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欧元兑美元震荡进入尾声 在经济前景不明确的前提下欧洲央行与美国货币政策动向成为影响欧 前期回顾 元兑美元汇率主要因素，不过随着经济数据进一步明确，这两大经济体央 欧元兑美元过去的一个月中维持于自1.3892 下跌以来所形成的430 点 行货币政策也将会越加明朗。 宽幅区间震荡。欧元区低迷的通胀数据以及美国经济数据较好表现背景下 美联储缩减购债规模两方面因素令欧元兑美元汇率承受压力最低跌至 1.3476，最终报收于1.3485、单月跌幅2.1% 。 2014 年1 月欧盟统计局公布的CPI 年率为0.7%较上月0.8%有所下降并 且与2013 年10 月CPI 年率数值持平、距离欧洲央行2%通胀目标渐行渐远， 欧元区面临通缩威胁。 2014 年1 月9 日欧洲央行宣布维持利率不变。其中主要再融资利率保 持在0.25%不变，隔夜存款利率在0.0%不变，边际贷款利率在0.75%不变。 在随后的新闻发布会上德拉吉表示，欧洲央行需要等待更多关于欧元 区经济的数据，如果有必有可能会等到三月份采取行动。德拉吉表示，“我 们愿意并且已准备好行动，由于局面复杂性欧央行没有作出任何决定，需 要获得更多信息。而第四季度GDP 数据欧洲央行观望的一个重要的因素。” 2014 年1 月29 日美联储结束了为期两天的议息会议后宣布维持0.25% 基准利率不变，同时宣布再度削减资产购债规模100 亿美元至650 亿美元/ 月。 随着美国长期抵押贷款利率上涨，成屋销售数据持续性下滑并且房价 增长放缓出现下行风险令美国房地产业前景遭受质疑。美联储在未来放缓 资产购买规模的步伐是否会放缓成为投资市场焦点。 以及个人消费并不积极令欧元区经济增长速度受到严重制约。 经济状况 虽然欧洲央行在2013 年11 月下调再融资利率至0.25% 以维稳通胀与刺激经济，但2014 欧元区 年第一季度利率对经济增长以及通胀的影响并不明显，这就加大了欧洲央行在 2014 年 3 月 欧盟统计局最新数据显示，2013 年第三季度欧元区GDP 年 会议上实施更加宽松的货币政策的压力。 率增长-0.3% ，季度增长0.1% 。欧元区经济虽然自2013 年下半 年以来已经摆脱衰退，但是目前的经济复苏并不强劲，三季度 欧元区GDP 增长仅0.1%表明欧元区经济增长仍非常脆弱。 欧元区综合 PMI 在 2014 年 1 月继续走高至52.9、制造业 PMI 创新高至54，这两项数据连续7 个月维持于50 上方表明自 2013 年初走出衰退以来制造业积极扩张的态势为欧元区经济增 长做出了非常积极的贡献。 虽然欧元区 PMI 数据表现良好，但是 CPI 数据、零售销售 以及私营领域贷款等数据表现并不理想。 2013 年 12 月末欧盟统计局公布的最新数据显示，12 月欧 元区零售销售年率降低 1%创下 2012 年下半年以来最大幅度下 跌、零售销售月率数据也结束了2013 年9 月以来连续4 个月增 长单月下跌1.6%。 2014 年 1 月末欧盟统计局公布最新数据，欧元区当月 CPI 年率为0.7%再度与2013 年10 月所创最低值持平，该数据自2011 年第12 月以来26 个月走低表明欧元区正面临通缩威胁。 此外，欧盟统计局在 2013 年 12 月末公布的私营领域贷款 显示，欧元区家庭贷款规模在2013 年12 月缩减51.4 亿欧元至 5.23 亿万亿欧元，这项数据创下了2013 年第四季度单月最大幅 度下跌；非金融企业贷款规模在2013 年12 月缩减290.72 亿欧 元至4.34 万亿欧元，创下4 个月来单月最大幅度下跌。 欧元区PMI 数据自2012 年下半年以来持续向好，不过低迷 的通胀数据、持续萎缩的私营领域贷款数据以及不稳定的零售 销售数据表明欧元区经济增长存在结构性问题，私营企业支出 美国 其是房屋价格月度数据负增长表明美国房地产业下行风险在未来将可能加剧。 美国商务部最新公布数据显示201