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《货币金融学》 计算题复习 * * 计算题教学内容 一、贴现 二、利息 三、收益率 四、现值与期值 五、派生存款 六、基础货币、货币乘数与货币供给量 * * 一、贴现 公式 银行贴现付款额=票据期值-贴现利息 =票据期值（1-贴现率×贴现期） 举例 某面值1000元债券，利随本金复利计息，期限2年，年利率10%。其持有人在离到期日还有3个月时到银行贴现，在年贴现率9%的条件下能得到多少现款？ 银行贴现付款额=1210×（1-9%/12×3） =1182.8元 例：一张面额为10000元，还剩3个月到期的商业银行票据到银行贴现，银行付款9800元，计算年贴现利率是多少？ 解： 年贴现率为(10000－9800) ÷10000×4=8% * * * * 二、利息 单利 I = P×i×n S = P（1+i×n） 复利 S = P（1+i）n I = P[（1+i）n-1] 举例 设有5年期定期银行存款10000元，年利率为5%，以年为计息期间，请分别用单利法和复利法计算到期日的本息和。 　　单利法10000＋10000X5%X5＝12500 　　复利法10000 X （1十5%）5＝12762．8 * * 三、收益率 单利最终收益率 复利最终收益率 收益率计算举例举例 r= I+ P ×100% A - P n A （1+r）n P= I1 1+r + + + + I2 （1+r）2 I3 （1+r）3 …… In （1+r）n + * * 收益率计算举例 例题1 例题2 例题3 例题4 * * 收益率计算例题1 面值1000元、期限5年、年利率10%的债券，每满一年付息一次。假设某投资者在发行满2年时以1060元购入并持有到期。试计算该投资者的单利最终收益率。 求解 单利最终收益率 = 100+ 1060 ×100% 1000-1060 3 =7.6% r= I+ P ×100% A-P n * * 收益率计算例题2 某公司发行债券面额为1000元，期限为5年，票面利率为10％（单利计息），现以960元发行价格向社会公开发行，求： （1）投资者在认购债券后到期满时可获得的当前收益率； （2）若投资者在认购后持至第2年末以980元市价出售，求该持有者持有期的收益率； （3）投资者在认购债券后到期满时可获得的到期收益率。 求解 （1）1000×10%/960*100%=10.42% = 100+ 960 ×100% 980-960 2 =11.46% （2）r= I+ P ×100% A-P n = 100+ 960 ×100% 1000-960 5 =11.25% （3）r= I+ P ×100% A-P n * * 收益率计算例题3 某投资者平价购入一张面额为1000元、期限为2年、年利率为10%（单利） 、到期一次性还本付息的债券，离到期日还有整2个月时向银行贴现，问： （1）该债券到期的本利和为多少元？ （2）若年贴现率为8% ，银行贴现付款额为多少元？ （3）若银行贴现后持有这张债券至到期日，则银行实现了多高的年收益率？ 求解 （1）1000×（1+2×10%）=1200元 （2）1200-1200×8%×2/12=1184元 （3）（1200-1184）/1184×12/2×100%=8.62% * * 收益率计算例题4 期限9个月的贴现债券，面值1000元，发行价格970元，其单利最终收益率是多少？ 求解 r= 970 ×100% 1000-970 9/12 =4.1% * * 四、现值与期值计算举例 例1：假设某种投资的复利年收益率为10%，某投资者连续5年每年年初投入10000元，问5年后收回的投资总额是多少元？ 例2：某息票债券期限5年，面值1000元，每满一年付息80元，在市场利率10%的条件下，其投资价值为多少元？ 例3：某项工程需要3年建成，现有两个投资方案，甲方案第一年年初需投入1000万元，以后两年每年年初再追加投资100万元；乙方案是每年年初投资 420万元，若其他条件相同，假设市场利率为10%，从投资成本角度考虑，应选择哪种方案？ * * 例1求解 5年后收回的投资总额为： FV=A[（1+i）n+（1+i）n-1+……+（1+i）] =10000[（1+10%）5+ （1+10%）4 + （1+10%）3 + （1+10%）2 + （1+10%）] =10000（1.15+1.14+1.13+1.12+1.1） =67155.1元 * * 例2求解 投资价值为： PV= I 1+i + I （1+i）2 +……+ I （1+i）n =924.12元 PV= 80 1+10% + 80