2015证 券发行与承销必备干货系列---基础笔记(打印版)by苹果树下的海子.docVIP

第一章　证券经营机构的投资银行业务 二、国外发展历史： （1）投资银行业的初期繁荣：起源19世纪 1927年《麦克法顿法》取消了禁止商业银行承销股票的规定。 （2）20世纪30年代，确立分业经营框架，二战期间，国库券成投资热点。 1933年《证券法》和《格拉斯.斯蒂格尔法》，从法律上规定了分业经营。 （3）20实际80年代以来，美国开始从分业到混业过度。 1999年11月，《金融服务现代化法案》意味着分业制度的终结，真正进入金融自由化和混业经营的新时代。 （4）全球金融风暴：贝尔斯登和雷曼兄弟倒闭 摩根士丹利和高盛从投资银行转型为传统的银行控股公司。 2010.7《金融监管改革法案》核心：金融稳定监管委员会、金融保护局、衍生品监管、遏制过度投机、破产清算 2010.9《泛欧金融监管改革法案》微观：三个监管局对银行、保险业、金融市场交易活动进行监督，位于英德法。 宏观：由各成国中央银行行长组成欧洲系统性风险委员会检测欧盟金融市场宏观风险 三、我国发展史：发展变化体现在发行监管、发行方式、发行定价等方面。 1. 监管方式演变：发行监管制度的核心内容是股票发行决定权的归属：注册制（市场主导）、我国是核准制（政府主导）。 98年之前，发行规模和发行企业数量双重控制，98年《证券法》出台，打破行政推荐家数的办法。0