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上海证券交易所研究报告 2015 No.01 实施股权激励是国有上市公司进行市值 管理的重要工具 潘妙丽 邓舒文 资本市场研究所 2014 年12 月 请务必阅读正文之后的免责条款部分 实施股权激励是国有上市公司进行市值管 理的重要工具 近年来，上市公司特别是国有上市公司的股权激励被提到了前所 未有的高度。十八届三中全会《决定》提出“允许混合所有制经济实 行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体”的指导意见； 新“国九条”强调股权激励与市值管理相融合，其第六条中指出“鼓 励上市公司建立市值管理制度”、“完善上市公司股权激励制度，允许 上市公司按规定通过多种形式开展员工持股计划”，可见，上市公司 特别是国有控股上市公司的股权激励必须提上日程。 一方面，股权激励在完善公司法人治理结构，建立健全激励与约 束相结合的中长期激励机制，以及有效协调高管个人利益、