碧水微澜.PDFVIP

南华期货研究 NFR 2015 年1 季度策略报告 胶合板、纤维板 碧水微澜 摘要：  从 2015 年 1 季度两板的走势来看，下游需求的低迷、上游供应的过剩使得供需 矛盾加剧，而交易所上调保证金之后，胶合板和纤维板整体波动率持续走低，几 乎沦为“僵尸品种”。展望2 季度，我们认为，在交易所继续维持较高保证金的情 况下，两板这种波动率维持低位的格局将会延续。  南华期货研究所 方森宇 商品分析师 0571 FSY@ 请务必阅读正文之后的免责条款 1 部分 201