麦克米伦缺口的_U型_演变趋势_理论与实证研究_万伦来.pdfVIP

“ ” ： ＊ 麦克米伦缺口的 型 演变趋势 理论与实证研究 Ｕ 万伦来 丁 涛 　 　 ： “ ” ， “ 内容提要 本文构建了一个分析 麦克米伦缺口 演进规律的ＬＭ 扩展模型 证明了 麦克米伦 ” “ ” ； 缺口 受银行利率和居民通货膨胀预期的影响呈现 形 的演进态势 基于 年安徽省 Ｕ ２００２ ２００８ ～ “ ” ， 中小企业有关调查数据实证检验了 麦克米伦缺口 这一变化规律 并给出了在本文考察样本的时 “ ” 。 限内产生 麦克米伦缺口 的融资需求边界和投资信贷预期收益边界 这些研究发现为化解我国中 小企业融资困境提供了可靠的政策依据。 ： 关键词 中小企业 麦克米伦缺口 融资困境 ＬＭ 扩展模型 　 　 　 为信息不对称而不能取得贷款（ ， Ｓｔｉｌｉｔｚ＆ Ｗｅｉｓｓ ｇ 　 、 一 引言 ）。 ， ： １９８１ 在此之后 有学者研究指出 因中小企业贷 “ ” 、 、 麦克米伦缺口 指的是中小企业由于普遍存在 款需求呈现贷款规模小 贷款频率高 固定资产少的 ， ， 着金融资源短缺 特别是长期融资由于金融资源供 特征使得银行获取中小企业贷款信息成本加大 导 （ ， ）。 ， 给不足而形成的巨大资金配置缺口 周密 ２００７ 致银企双方信息更容易不对称 这使得银行更倾向 ， 早在 年 面对大量中小企业因资金断链而破产 于拒绝向中小企业提供贷款或者是向企业收取更高 １９２９ ， · ， （ 的经济局面 英国政府委派哈罗德 麦克米伦 的利息 从而不利于中小企业融资 Ｂｅｒｋｏｅｉｔｚｈｅ ＆