1国际经济动向华银徵信室张瀞方.pdfVIP

國 際 經 濟 動 向 華銀徵信室 張瀞方 美國聯邦理事會（Fed）於 2006 年 5 月 10 日升息 1 碼，將聯邦 基金利率從 4.75%調升至 5%（為2004年 6 月底以來第 16 度升息），為 5 年來最高，並表示為了防範通貨膨脹，進一步升息仍有必要，但升 息的幅度與時機仍視未來的經濟數據而定。就近期公佈的經濟數據來 看，由於受到國際原油價格居高不下的影響，美國 4 月份領先經濟指 標下滑、新屋開工率降至 1 年半新低，以及 5 月份消費者信心指數下 降，顯示油價穩定仍為美國經濟成長的關鍵因素。日本方面，儘管最 近日圓快速升值，油價仍處於高檔，但在出口、民間消費和企業投資 依然呈現正面向上的動能，加以 4 月份核心消費者物價指數連續第 6 個月上揚、失業率維持在 4.1%的 8年低點，以及工業生產上升，顯示 日本經濟持續穩健擴張。歐洲方面，由於歐洲經濟成長加速，失業率 下降，德國 5 月份消費者信心指數攀升至 4 年多新高，且歐元區 5 月 份消費者、工業、服務業等信心指數均上揚，加上通貨膨脹增溫，將 使歐洲央行未來升息可能性提高。大陸方面，今年第一季 GDP 成長率 達 10.3%，1 到 4 月份整體出口活動仍有 25.6% 之成長率，外商直接 投資成長率為 5.76%，城鎮固定資產投資也有 29.6%的增幅，顯示大陸 經濟表現仍十分強勁，投資依舊快速成長。 次就世界各主要國家近期經濟表現，分述如後： 美國經濟情勢 一、 2006 年 3 月份貿易逆差縮小至 620 億美元，創下 7 個月新低 美國商務部於 2006 年 5 月 13 日公佈，拜出口額創歷史新高 及進口額減少之賜，3 月份貿易逆差從上月經修正後的 656.4 億 美元縮小了 5.6%，達 620億美元，為連續第 2個月縮小，且創下 去年 8 月以來最低水準，也是近兩年首見。該月出口額較上月增 1 加 1.9%，達 1,146.6 億美元的歷史新高；進口額則減少 0.8%至 1,766.6 億美元。但對大陸貿易逆差從上月的 138.4 億美元擴大 至 155.7億美元。累計今年1 至 3 月份，美國貿易逆差達 1,962.3 億美元。 二、 2006 年 4 月份生產者物價指數（PPI）較上月上漲 0.9%；消費者 物價指數（CPI）較上月攀升 0.6﹪ 根據美國勞工部於 2006 年 5 月 16 日公佈，由於能源價格大 漲 4%，創去年 10 月以來最大漲幅，推升 4 月份生產者物價指數 （PPI）較上月上漲 0.9%，為去年 9 月以來最大漲幅。若不包括 食品及能源項目的核心 PPI 則僅揚升 0.1%。與去年同月相比，4 月份 PPI增長 4%，核心 PPI揚升 1.5%。另外，美國勞工部於 2006 年 5 月 17 日公佈，受到國際油價持續攀升的影響，4月份消費者 物價指數（CPI）較上月攀升 0.6﹪。若扣除食品及能源等起伏較 大項目的核心 CPI亦上揚 0.3%，為一年來最大漲幅。與去年同月 相比，3月份 CPI上升 3.4%，核心 CPI 維持在2.1%不變。 三、 2006 年 4 月份零售銷售額較上月增長0.5﹪ 根據美國商務部於 2006 年 5 月 11 日的報告，受到汽油價格 上漲的影響，4月份零售銷售額較上月增長 0.5%，低於上月 0.6% 的增幅，零售銷售額達到 3,627 億美元。若不含汽車在內的零售 銷售額，則增長了0.1%。 四、2006年第一季經濟成長年率上修至 5.3% 美國商務部於 2006 年 5 月 25 日公佈，拜企業增加庫存以及 出口表現強勁之賜，今年第一季國內生產毛額（GDP）成長率由初 估的 4.8%上修至 5.3%，雖低於市場預期