2017年3月全球市场展望.PDFVIP

财富管理顾问 全球市场展望 2017 年2 月24 日 持续转向通货复胀情境 持续转向通货复胀情境。近月市场的全球经济增长预测和通货膨胀预期有所上升。对政府将从依 赖货币政策转向更具支持性的财政政策的预期依然强烈，市场等待特朗普总统澄清实施其支持增 长的议程难度如何。新兴市场经济体呈现增长见底，中国经济增长趋稳，巴西大幅放宽货币政策。 股市创下新高，欧元区前景改善。由于盈利增长预测上调，我们青睐的资产类别，全球股票 2 月创下新高。我们相信，股市的任何跌幅可能都是有限的。我们增加欧元区，与美国股市一起归 为我们青睐的股市，因为我们预期未来 12 个月欧元区盈利增长将加速，政治风险最终将下降。 我们将利用欧元区股票预计的波动来增加持仓。我们依然相信，基于情境的投资至关重要，特别 是在我们临近全球经济周期末端之际。 管控利率风险至关重要。我们青睐美国优先级贷款和发达市场高收益债券，因为他们对美国不断 攀升的利率不太敏感。从货币的角度看，美国利率攀升可能近期在一定程度上支持美元。上周我 们结束看好澳元和看淡欧元的判断（请参见第24-26 页）。 此评论反映财富管理部的观点 1 全球市场展望 | 2017 年2 月24 日 目录 提要 持续转向通货复胀情境 01 1 2策略 投资策略03 观点 对于客户重点问题的观点 07 资产类别 宏观概况 10 3 债券 13 股票 16 股票衍生工具 20 商品 21 4另类策略 23 外汇 24 多资产 27 表现回顾 市场表现概要 30 事件日历 31 5 重要资讯 团队 32 6免责声明 33 此评论反映财富管理部的观点 2 全球市场展望 | 2017 年2 月24 日 投资策略 追随通货复胀趋势 • 自我们 12 月中旬发表《2017 年全球市场展望》以来，股票市场和高收益债券继续提 供正收益。然而，政府债券收益率和美元呈现窄幅波动。 • 一些技术性和持仓指标表明 “特朗普式上