国库现金管理操作及担保品管理研究.PDF

债 券 市 场 建 设 国库现金管理操作及担保品管理研究 张 婷 摘要：本文在研究美国国库现金管理操作与担保品管理机制成熟经验的基础上，分析了 吕尚峰 我国国库现金管理操作和担保品管理的现状及不足，并有针对性地提出完善建议，以期 王 鹏 发挥国库现金管理更大的作用。 李易达 关键词：国库现金管理 担保品管理 逐日盯市 近年来，我国国库管理改革不断深化，国库现 国库现金管理是指在确保国库资金安全、满 金使用效益持续提高，诸多卓有实效的举措广泛推 足财政支付需求的前提下，按照市场化运作，以 行。2006 年，财政部联合中国人民银行印发《中 实现国库现金闲置余额最小化、投资收益最大化 央国库现金管理暂行办法》（财库﹝ 2006 ﹞ 37 号）， 为目标的财政资金管理活动。有效实施国库现金 正式开展中央国库现金管理。2014 年底，地方国 管理，能够使国库现金余额保持在一个整体稳定 库现金管理工作正式启动，财政部联合中国人民 水平，有益于货币政策的有效实施，维护我国市 银行印发《地方国库现金管理试点办法》（财库 场经济健康发展。 ﹝ 2014 ﹞ 183 号），明确使用国债作为地方国库现 开展国库现金管理，不仅有助于减少闲置资金 金管理担保品。2015 年 7 月，财政部发布《关于 浪费，提高财政资金使用效益，而且有助于提高国 中央和地方国库现金管理商业银行定期存款质押品 库管理水平，为财政部及时把握财政资金安全及风 管理有关事宜的通知》（以下简称《通知》），将地 险波动情况、降低财政资金违约风险、释放国债流 方政府债纳入国库现金管理担保品范畴。国库现金 动性提供了途径。同时，国库现金管理是将财政政 管理的逐步完善，有效降低了库款存量，节约了财 策和货币政策有机结合的重要手段，财政部可根据 政筹资成本，提高了资金使用效益。 国库存款余缺情况，调节和稳定国库现金流量，实 现与货币政策的有效配合。 国库现金管理操作和担保品管理的功能 （二）国库现金管理中担保品管理的定义及 （一）国库现金管理操作的定义及作用 功能 22 债券 2015.8 债 券 市 场 建 设 1. 定义 国国库现金管理工作。其最大可能地将暂时闲置的 国库现金管理中的担保品管理，是指财政部对 国库现金以商业银行存款形式进行管理，商业银行 参加存款商业银行所提交的作为担保品的有价证券 需提交优质足额的担保品作质押。美国财政部通过 进行有效归集和管控。这一过程通常通过专门的担 发布指导性意见以及相关规章制度，帮助其他联邦 保品管理系统来完成。商业银行通过担保品管理系 政府机构提高财务管理水平，实现投资收益最大化， 统，完成对担保品的选择、估值、配置、交割、替换、 降低融资成本。 追加等，财政部门通过系统对担保品进行风险敞口 （一）美国国库现金管理操作经验 管理、质押结果查询、盯市管理、担保品报告查询等， 1. 美国国库现金管理的目标和作用 从而实现业务开展过程中的流动性管理和风险控制。 在保证流动性的同时实现资金