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山东师范大学经济学院 9 资本市场 本章内容 9.1 股票市场 9.2 长期债券与长期债券市场 9.3 初级市场与二级市场 9.4 证券价格与证券价格指数 9.5 资本市场的效率 股票市场概述 股票是由股份公司发行的权益(equity)凭证，代表持有者对公司资产和收益的剩余要求权(residual claims)。 股票市场是专门对股票进行公开交易的市场，包括股票的发行和转让。 大部分股票市场有固定的交易场所，称为证券交易所(exchange， stock exchange) 。也有在没有确定场所内进行的情况，称为场外交易市场 (over the counter，OTC)。 证券交易所只是为交易双方提供一个公开交易的场所，它本身并不参加交易。交易所内的证券交易是通过竞价成交的。竞价成交后，还需办理交割(delivery)和过户(transfer ownership)的手续。 场外交易市场的特点是:(1)无集中交易场所，交易通过信息网络进行；(2)交易对象主要是没有在交易所登记上市的证券；(3)证券交易可以通过交易商或经纪人，也可以由客户直接进行；(4)证券交易一般由双方协商议定价格，不同于交易所采取的竞价制度。 股票市场可以根据股票发行人的特征如发行股票公司的成立时间、规模、绩效划分不同的交易市场。 对历史较长、规模较大、绩效较好的、相对成熟的企业发