公司理财~10.ppt

* 第十章 流动负债的管理 §10.1 企业短期信用融资 §10.3 短期银行贷款 §10.2 商业票据 §10.1 企业短期信用融资 短期信用融资(商业信用) 应付帐款 应计负债 商业汇票 特征：不必负担利息费用。 一、应付帐款 ––– 企业购买货物暂未付款而欠对方的款项。 作用：延期付款等于向卖方借用资金购进商品，可以满足短期的资金需求。 1. 信用条款 如：“2/10, n/30”，表明优惠折扣2%，优惠期10天，信用期30天。 2. 信用成本 例：按上优惠条款，购入货物20万元。 a. 在10天内付款：免费信用额为：20?(1?2%)=19.6(万)，即获得折扣：0.4万。 b. 在10~30天内付款：放弃现金折扣成本或隐含利息成本也称机会成本。 i —— 现金折扣百分比；n —— 信用期限天数；d —— 为取得现金折扣信用期限天数。 公式说明：将应付帐款看成一次筹资活动，用v表示每次赊购商品的金额。 。 。 。 公式表明：放弃现金折扣的成本与折扣百分比、折扣期的长短同向变动，而与信用期的长短反向变动。 3. 应付帐款的利弊分析 (1) 优点 a. 商业信用易于取得 b. 企业享有很大的自主权 c. 企业不必用资产进行担保 (2) 缺点 a. 不可能无限利用 b. 筹资时间短，还款压力大 4. 利用现金折扣的决策 (1) 能以低于机会成本的利率借入资金，便在现