可转换债券ConvertibleBonds.PPT

債券市場的交易工具 種類 中央政府公債 中央政府建設公債（如：央債86-4） 中央政府重大交通建設公債（如：交乙三） 高速公路建設公債（如：北二高4） 愛國公債（現已不發行） 地方政府公債 市政建設公債（如：高市債87-1） 台北市自來水工程建設公債（如：北水債77-1） 市政府公共建設土地債券（現已不發行） 政府公債 標售方式 價格標：又稱複式標 荷蘭標：有稱單一價格標 利率標 政府公債 無實體債券 意義：又稱登錄公債 　不需交付實體債票，而以登記形式發行的債券。 優點： 安全性 便利性 降低成本 缺點： 款券可能無法同步交割 無法規避稅率問題 種類 有擔保債券（Guaranteed Bonds） 　係指經由金融機構所保證的公司債券，債權人具有相當的保障，安全性較高。 無擔保公司債（Non-Guaranteed Bonds） 　公司債發行公司未提供任何不動產或有價證券等作為擔保抵押的擔保品，或無第三人保證所發行之公司債。 公司債 種類 抵押債券（Mortgage Bonds） 　以公司資產作為抵押品所發行之債券，此類公司債係以受託人為抵押債權人，並監督債務人履行借款契約，以保障公司債持有人的權益。 可贖回債券（Callable Bonds） 　發行公司於債券發行一段時間後（通常必須超過其保護期間（Protect Period）），發行公司有權利在到期日前，依發行時所約定價格，提前贖回公司債。 公司債 種類 可賣回債券（Put able Bonds） 　債券持有人可在債券發行一段時間之後，債券持有人有權要求以發行時約定的價格，將債券賣回給發行公司。 可轉換債券（Convertible Bonds） 　允許公司債持有人在發行一段期間後，依期初時所訂定的轉換價格，將公司債轉換為該公司的普通股股票。 公司債 種類 可交換債券（Exchangeable Bonds） 　是由可轉換債券所衍生出來的，可轉換債券是投資人可在未來的特定期間內轉換成該公司的股票，而可交換債券其轉換的標的並非發行公司的股票，而是發行公司所持有的其他公司股票。 零息債券（Zero Coupon Bonds） 　零息債券是債券面額不載票面利率，發行機構從發行到還本期間不發放利息，到期依面額償還本金，以「貼現」方式發行。 公司債 種類 浮動利率債券（Floating-Rate Bonds） 　債券的票面利率採浮動利息支付，通常債券契約上訂定的票面利率的方式是以某種指標利率（Benchmark）作為基準後，再依發行公司的條件不同，而有不同的加、減碼額度Spread）。 固定利率債券（Fixed Rate Bonds） 　票面利率在發行時已固定，至到期日均不再變動。固定利息支出，對發行公司而言，較能掌控未來的現金流量。 公司債 種類 次順位債券（Subordinated Debenture） 　為長期信用債券，若發行公司發生破產而遭清算時，其求償順位次於發行公司的一般債權人。 指數債券（Indexed Bonds） 　為浮動利率債券之一種。 儲蓄債券（Saving Bonds） 　此債券具有一定的到期日，但持有者可以在到期日前的任一時日，提前以面額（Par Value）加計利息贖回。 公司債 種類 可延展債券（Extendible Bonds） 　此種債券只要發行時約定的票面利率夠高，投資人除可在某一特定時日要求贖回外，也可選擇要求發行機構按原契約票面利率延展其手中債券的到期日。 附認股權證債券（Bonds with Warrants） 　指純普通公司債附加一個認股權證的設計，此種債券，投資人除可領取固定的利息外，且在某一特定期間之後，有權利以某一特定價格，購買該公司一定數量的股票，其票面利率一般比普通公司債低。 公司債 種類 巨災債券（Catastrophe Bonds） 　指為了因應重大災害所發行的債券，通常保險公司因發生重大災害時，所必須付出高額的保險金而無力償還，發生倒閉危機，可發行巨災債券來募集資金，去支應高額的保險金。 垃圾債券（Junk Bonds） 　指信用評等較差或資本結構不夠健全的公司所發行的高收益、高風險債券。 可轉換公司債（Convertible Bonds；CB），為一種結合債券與股票的金融商品，發行公司賦予投資者將該可轉換公司債轉換為股票的權利，因具有轉換權，故支付較一般純債券為低的票面利率。 可轉換公司債 發行條件 發行期限與面額： 國內發行的可轉換公司債 期限約3年~10年之間 面額以新台幣10萬元為一單位 海外發行之海外可轉換公司債 期限約5年~10年之間 面額以美金5千元為一單位 可轉換公司債 票面利率： 　一般可轉換公司債其票面利率皆比普通公司債低。 轉換價格（Conversion Price）： 　國內按申報生效日之前10、