金融市场5-8章_31570.ppt

第五章 股票市场 第一节 股票与股票市场 一、股票的概念、种类和特征 （一）概念---股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹措资本时向出资人发行的、用以证明出资人的股东身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的书面凭证。 （二）种类 1、按照股东享有的权利不同，股票可分为普通股票和优先股票。 2、按照是否记载股东姓名，股票可分为记名股票和无记名股票。 3、按照是否在票面上表明金额，股票可分为有面额股票和无面额股票。 4、以发行时间先后为标准，将股票分为始发股和增发股。 5、按照上市地区的不同，可分为A股、B股、H股N股、L股、S股等。 6、按照投资主体的不同性质，可分为国有股、法人股、社会公众股。（我国特有的分类方法） （三）基本特征 （1）收益性 （2）参与性 （3）永久性 （4）流动性 （5）风险性 二、股票的价值与价格(P125) （一）股票的价值： 1、股票的票面价值---也叫股票的面值，是股份公司在所发行的股票票面所标明的票面金额，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。 2、股票的账面价值---又称股票净值，亦称为每股净资产，是每股股票所包含的资产净值。每股账面价值=净资产总额／总股本 3、股票的清算价值---指当股份公司进入破产清算程序时每股股票所代表的实际价值。 4、股票的内在价值---是股息资本化的表现，也是股票的投资价值。内在价值=预期股息／市场利率 （二）股票的价格 1、股票的发行价格---是指投资者认购新发行的股票时实际支付的价格。 2、股票市价---指股票在流通市场上买卖的价格。 三、股票市场的概念和功能 （一）概念：股票市场是股票发行和交易的场所，是资本市场的重要组成部分，是公司筹集资金的重要场所之一，在整个国民经济中处于非常重要的地位。 （二）功能：①筹集资金②引导资金合理流动，优化资源配置③风险定价 四、股票市场的参与主体 （一）股票发行者 （二）投资者 （三）证券中介机构 （四）自律性组织 （五）监管机构 五、我国股票市场的层次性 多层次的股票市场应当包括完善的主板市场、创业板市场、场外交易市场。 主板市场又叫一板市场，指传统意义上的股票市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。 六、创业板市场 （一）创业板市场的概念：又被称为二板市场，是指主板之外的，专为暂时无法上市的中小企业和新型高科技公司提供溶质途径和成长空间的证券交易市场。 （二）创业板市场设立的目的：①为高科技企业提供融资渠道②通过市场机制，有效评价资产价值③为风险投资基金提供“出口”④增加创新企业股份的流动性⑤促进企业规范运作，建立现代企业制度 （三）创业板市场的风险分析：①经营风险②诚信风险③股价大幅波动的风险④技术风险⑤投资者不成可能引发的风险⑥中介机构服务水平不高带来的风险 （四）创业板市场和中小企业板市场的异同点：两者既相互区别又相互联系，都是多层次资本市场的重要组成部分。区别在于，两者的投资对象和风险承受能力是不同的。 七、中国股票市场的发展历程 （一）中国股票市场的起步期：1981~1991年 （二）中国股票市场的成长与调整期：1992~1995年 （三）中国股票市场发展的新阶段：1996~2005年 （四）股票全流通时代：2005年股改之后 第二节 股票发行市场 一、股票发行制度与条件 （一）股票发行制度：1、核准制 2、注册制 （二）股票发行条件： 首次公开发行（IPO）包括以募集方式新建股份有限公司时公开发行股票以及原有企业改组为股份有限公司首次公开发行股票两种情况。 二、股票发行定价和股票估值方法 （一）股票发行价格---指股份有限公司将股票公开发售个特点或非特定投资者所采用的价格。 （二）股票估值方法：（P139计算题） 1、市盈率法---所谓市盈率（P／E）是指股票市场价格与每股收益的比率 2、净资产倍率法---又称资产现值法，是指通过资产评估和相关会计手段确定发行公司拟募股资产的每股资产值，然后根据证券市场的状况将每股资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。 （三）确定股票发行价格时应考虑的其他因素：①盈利水平②股票交易市场态势③本次股票的发现数量④公司所处的行业特点⑤宏观经济形势 三、股票发行方式 （一）按发行对象不同，可分为私募发行和公募发行 （二）按发行过程分，可分为直接发行与间接发行 四、首次公开发行股票的信息披露 （一）信息披露的原则：真实性、完整性、准确性、及时性原则 （二）信息披露的方式： ①根据规定的程序在指定信息披露报刊上公开刊登或在指定信息披露网站公布 ②向有关部门履行注册备案手续 ③在指定的交易场所或经营场所备置相