国金第三章 外汇市场与外汇交易_24938.pptVIP

本章要点 第一节 外汇市场 Foreign Exchange Market 一.含义 进行外汇买卖的场所或交易网络。 二.组织形式 1.有形市场（Visible Market）－交易所市场 2.无形市场（Invisible Market）－柜台市场 三.外汇市场构成 参加者 四．外汇市场的特征 1、无形的市场 2、全球化的市场 从全球范围看，外汇市场是一个24小时全天候运行的昼夜市场。  第二节 即期外汇交易 (spot exchange transaction) 一.概念 也称现汇交易，是指交易成交后，在两个营业日内完成交割的外汇交易。 二.类型 1．标准即期起息交易 起息日为交易日后的第二个工作日。 2．明天起息交易 起息日为交易日后的第一个工作日。 3．当天起息交易 起息日为交易日当天。 三． 即期外汇交易的报价 1．报价惯例和原则 双向报价：左边数字是银行买入单位币价格，右边是银行卖出单位币价格。 例：USD/CHF 1.6610/80 GBP/USD 1.4805/55 问： 银行向客户买入瑞士法郎，卖出美元汇率是多少？ 某客户要求将100万英镑换成美元，按即期汇率能够得到多少美元？ 2.交易步骤 询价（Asking Price） 报价(Quotation) 成交(Done)（或放弃Nothing） 证实(Confirmation) 报价的技巧 3.即期套算汇率 例1：两种汇率的中心货币相同时，交叉相除 已知：USD/JPY 153.40/153.50 USD/HKD 7.8010/20 问： HKD/JPY ? 例2：两种汇率的中心货币不同时，同边相乘 已知：USD/JPY 145.30/40 GBP/USD 1.8485/95 问：GBP/JPY? 四． 即期外汇交易应用案例 1.交易性需要 2.调整货币头寸 3.即期外汇投机 第三节 远期外汇交易 (forward exchange transaction) 一.概念 又称期汇交易，是指外汇买卖成交后并不立即办理交割，而是根据合同的规定，在将来约定的日期按照约定的汇率办理交割的外汇交易。 二、远期交易的交割日 规则起息日交易 不规则起息日交易 远期交易的交割日确定规则： (1)即期交易的交割日加上相应的远期月数(或星期数、天数)，不论中间有无节假日； (2)若远期交割日不是营业日，则顺延至下一个营业日； (3)若顺延后交割日到了下一个月，则交割日必须提前至当月的最后一个营业日。 三．远期汇率的报价方法 （一）直接报价方法 如：某日苏黎世外汇市场： USD/CHF 即期 1.2465/73 1个月 1.2451/62 3个月 1.2418/32 6个月 1.2366/89 中国工商银行2006年11月15日美元兑人民币远期汇价 期限 中间价　现汇买入价　　现汇卖出价　　起息日 　 （二）掉（调）期率（Swarp Rate）或远期差价（Forward Margin）报价： 例 GBP/USD 即期汇率 1.6205／15 1个月 2个月 6个月 20／35 60／80 140／175 原则：大数在前用减法；小数在前用加法。 若掉期率数值“大∕小”，则表明单位币远期为贴水，远期汇率＝即期汇率－掉期率。 若掉期率数值“小／大”，则表明单位币远期为升水，远期汇率＝即期汇率＋掉期率。 三． 远期外汇交易的功能 1、套期保值 预计将来某一时间要支付或收入一笔外汇时，买入或卖出同等金额的外汇，以避免因汇率波动而造成经济损失的外汇交易行为。 应用：买入套期保值和卖出套期保值 应用：买入套期保值 进口商、外汇债务人－－买入远期外汇保值 是指将来有外币支出者，预先买入一笔金额相同、期限一致的期汇，以避免或减少将来汇率可能上升带来的损失。 例1： 某年3月外汇市场行情为： 即期汇率 GBP/USD 1.4248/68 3个月掉期率 10/20 假定一美国进口商从英国进口价值50万英镑的货物， 3个月后支付。问： （1）若3个月后英镑将升值为GBP/USD 1.4338/68，而美国进口商又未采取保值措施，则3个月后美国进口商需支付多少美元？ （2）美国进口商如何利用远期外汇交易进行保值 （3）若美国进口商采取保值措施但英镑汇率又下跌了呢？（比如，3个月后汇率变为GBP/USD 1.4218/48） 案例2：利用人民币远期结售汇业务节