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第五章 国际金融市场 学习要求 通过本章的学习，要求掌握国际金融市场的基本含义、结构、发展过程和趋势及其作用，重点了解欧洲货币市场、国际货币市场和国际资本市场的运行原理及主要业务的特点，金融衍生工具市场的含义和类型。 学习要点 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 国际货币市场 第四节 国际资本市场 第五节 金融衍生工具市场 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的含义及类型 （一）国际金融市场的含义： 国际金融市场(International Financial Market)有广义和狭义之分： 1.广义的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 2.狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。 （二）国际金融市场的类型： 1.有形和无形的国际金融市场 （1）有形市场：国际性金融资产交易的场所 （2）无形市场：是通过电话、电传、计算机等现代化的通信设施相联系的网络体系来完成。 （二）国际金融市场的类型： 2.传统和新型的国际金融市场 （1）传统的国际金融市场：又称为在岸金融市场 (Onshore Financial Market) *是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的，是国内金融市场的对外延伸。 *一般以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾，依靠国内优良的金融服务和较完善的银行制度发展起来的。 （2）新型的国际金融市场：又称离岸金融市场 (Offshore Financial Market) 、境外市场 (External Market) *突破了国际金融市场首先必须是国内金融市场的限制，使国际金融市场不再局限于少数发达国家的金融市场。 *所有离岸金融市场结合而成的整体，就是我们通常所说的欧洲货币市场。 二、国际金融市场的形成与发展 （一）形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成 （1）?一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大的国际金融市场。 （2） 1914年至二战爆发期间：美国纽约成为世界上最大的国际金融市场；瑞士苏黎世金融市场迅速发展；纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎立”，成为世界三大国际金融市场。 2. 欧洲货币市场的形成与发展 （1）20世纪60年代以后，大量美元流到美国境外，成为“欧洲美元”，伦敦成为规模最大的欧洲美元市场。 （2）随后，出现了欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎，欧洲美元市场演变并发展为欧洲货币市场。 20世纪70年代以后，国际金融市场快速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、中国香港、巴哈马、开曼群岛、中东巴林等国家和地区。 3. 新兴国际金融市场的兴起： 20世纪80年代后，新兴工业国家经济迅速发展。新兴国际金融市场主要分布于拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西；亚洲的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等国和地区。 （二）国际金融市场形成的条件 1.??政局稳定； 2. 无外汇管制或实行较宽松的外汇管制，外汇交易自由，资金调拨灵活； 3.? 较为完善的金融制度与金融机构； 4.? 优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通讯设施； 5. 拥有一支国际金融知识水平较高、经验较丰富的专业队伍。 （三）国际金融市场的发展趋势 1.国际金融市场全球化趋势 2.金融自由化趋势 3.国际融资方式证券化趋势 三、国际金融市场的作用 （一）积极作用 1.有利于调节各国国际收支的不平衡 2.?有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动的各国经济的发展 3.?有利于推动生产和资本国际化的发展 4.促进了金融业务国际化的发展 （二）消极作用 1.为国际间的投机活动提供了场所 2.为国际间通货膨胀的传递打开了方便之门 四、国际金融市场的构成 （一）国际货币市场（International Money Market） 1.概念：指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，进行期限为1年或1年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。 2.分类：（1）传统的国际货币市场；（2）新型的国际货币市场：指欧洲货币短期资金融通市场