企业债券市场发展对我国商业银行业务的影响研究.pdfVIP

财贸研究 2005 . 6 企业债券市场发展对我国商业银行业务的影响研究 1，2 1 董奋义 田 军 （1. 西南交通大学 经济管理学院，四川 成都610031； 2 . 郑州航空工业学院经贸系，河南 郑州4500 15 ） 摘 要：发展企业债券市场已经成为进一步推进我国资本市场建设的重要组成部分。商业银 行是我国金融系统的主体，保持商业银行系统的稳定是我国顺利建立多层次资本市场体系的前提。 通过分析企业债券市场发展对商业银行各具体经营业务的影响，我们发现，这种影响主要是积极 的，能够提高商业银行的经营效率，并将对建立健全我国商业银行现代企业制度产生非常积极的促 进作用。 关键词：企业债券市场；商业银行；经营业务；影响 一、引言 20 世纪90 年代以来，我国证券市场得到了快速发展。截至2004 年底，我国股票流通市值13179 亿 元，国债和政策性金融债余额34254 亿元。但是，由于政府的严格管制，企业债券市场发展严重滞后，至 2004 年底，企业债券余额仅1692 亿元，在整个证券市场体系中无足轻重。企业债券市场发展的滞后， 导致企业债务融资过度依赖银行，至2004 年底我国银行系统各项贷款余额达177363 亿元，导致金融风 险在银行系统大量积聚（何志刚， 2003 ）。中共十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市 场经济体制若干问题的决定》明确提出，要积极拓展企业债券市场，扩大企业债券发行规模。由此可 见，大力发展企业债券市场已经成为进一步推进我国资本市场建设的重要组成部分。 保持金融系统的稳定尤其是银行系统的稳定是我国加快发展企业债券市场的前提，因此，发展企业 债券市场对我国商业银行的影响问题的研究具有重要的现实意义。王国刚（2004 ）就我国如何加快企 业债券市场的发展从战略高度进行了分析，把我国加快发展企业债券市场分为近期、中期和远期三个阶 段。巴曙松（2000 ）通过商业银行证券抵押融资业务的发展论述了中国金融体制渐进性合业经营模式 的战略性选择。米建国、刘惠好（2002 ）研究了资本市场发展对国有商业银行业务发展的影响。宋清华 （2002 ）对我国商业银行与资本市场的资金互动性进行了分析。但发展企业债券市场对我国商业银行 业务的影响的分析却未见涉及。 商业银行业务包括负债业务、资产业务和中间业务，加快发展企业债券市场对商业银行业务的影响 是通过对三种具体业务的影响而产生作用的。具体业务不同，作用机制不同。企业债券市场对商业银 收稿日期：2005 11 29 作者简介：董奋义（1972 ），男，河南平舆人，西南交通大学经济管理学院博士生，郑州航空工业学院经贸系副教授，主要研究方向为金融 市场与企业融资。 田 军（1963 ），男，河南温县人，西南交通大学经济管理学院教授，博士，主要研究方向为金融工程、系统分析与决策、物流与 供应链管理。 基金项目：国家自然科学基金课题（项目批准号： 7057200 1 ）；河南省科技攻关项目（编号16 ）。 — 65 — 行业务影响的主要途径见图1。 注：虚线箭头表示对银行业务的争夺的负面影响；实线表示商业银行通过直接参与而产生的正面作用。 图1 发展企业债券市场对我国商业银行经营业务影响的主要途径 二、加快发展企业债券市场对我国商业银行负债业务的影响 （一）我国商业银行负债业务的现状 存款是我国商业银行最主要的资金来源，存款业务也相应地是其最主要的负债业务。这里仅对我 国商业银行的存款业务现状进行分析。目前，我国商业银行存款业务的显著特点是：存款增量大，且存 在巨额的存差。我国商业银行的存款主要包括居民储蓄存款、企业存款、机关团体存款和政府存款等。 1999 年末我国商业银行吸收的各项存款余额为108778. 90 亿元人民币，2004 年底增加到240525. 07 亿 元人民币，五年间