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山西不同融资机制和经济增长关系实证探究 　　摘要：随着股权分置改革不断推进，中小企业板、创业板相继推出，表明我国资本市场日趋完善，资本市场层次化更加明确。资本市场是推动经济增长的重要因素，通过对山西资本市场数据的整理与分析，建立回归模型，对比分析山西资本市场发展存在的问题，提出了构建和完善多层次资本市场的政策建议。 关键词：多层次资本市场；直接融资；经济增长 自新中国成立以来，山西的经济发展定位是以发展煤炭及重化工业、建设能源基地为中心。与中部其他地区相比，山西在有着自身的优势产业和有利的发展条件。其有着优越的地理位置，是连接京津沿海地区和大西北的重要枢纽，且煤炭资源是其他省市所不能企及的。但是，与东部地区相比，山西的资本市场并不发达，流动性略显不足，上市公司数量占全国比重很小，类型较为单一，多为煤炭、能源企业，且融资规模小，这在一定程度上限制了山西经济的进一步发展。同时，由于资本的短缺，造成产业优势不能完全发挥，限制了企业的兼并重组的需求。因此，本文通过数据分析，构建回归模型，分析山西省上市公司及资本市场存在的问题以及缺陷，并提出相应的对策与建议。 1 国内外理论研究现状 关于资本与经济发展的关系最早进行论述的是亚当·斯密，他在《国富论》中指出加大投资、扩大资产是国民经济增加的途径。20世纪60年代，詹姆斯·托宾（1969）提出“Q理论”，认为当股票价值超