[2017行业深度分析报告]证 券行业2017年三季报回顾暨四季度投资策略：市场回暖，自营与信用业务提振业绩.pdfVIP

行业研究〃券商行业 2 目 录 1. 2017 年三季度上市券商业绩同比下降7.7% 4 1.1 经纪业务：股基交易逐步回暖，佣金率进一步下滑 7 1.2 资本中介业务：稳中有升，带动利息收入大幅增长 8 1.3 投行业务： IPO 维持高发行量，再融资有所反弹，债券承销规模环比+122%9 1.4 自营业务：结构性牛市，投资收益显著提升 12 1.5 资管业务：坚持向主动型管理转型 12 2. 2017 年四季度投资策略 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3024213:27 行业研究〃券商行业 3 图目录 图1 2017 年前三季度上市券商净利润同比增速5 图2 日均股基交易额（亿元）7 图3 证券佣金率继续下滑7 图4 两融余额变化（亿元）9 图5 券商累计接受股票质押市值余额9 图6 上市券商IPO 储备情况（家）10 图7 股票承销规模（亿元） 11 图8 债券承销规模（亿元） 11 表目录 表 1 2017 年前三季度上市券商经营数据4 表 2 2017 年前三季度上市券商管理费用及费用率5 表 3 2017 年前三季度上市券商收入结构对比6 表 4 2017 年前三季度上市券商经纪业务收入及佣金率8 表 5 2017 年前三季度上市券商投行业务收入及同比增速 11 表 6 上市券商投资