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[Table_Summary] 供需向好验证仍需时间，建议价格趋势明确 后入场 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 钢铁行业 2017.10.28/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 上周概述 首席分析师 韩振国 执业证书编号： S1220515040002 市场表现：钢铁指数上涨0.46%，排名第17，行业跑输沪深300 TEL: 010 指数 1.94 个百分点。螺纹/热卷现货价格分别为 4080/4359 元/ E-mail： hanzhenguo@foundersc.co 吨，周环比-0.10%/-0.34% ；期货价格分别为3577/3834 元/吨， m 周环比-5.27%/-6.78% 。 [Table_Author] 联系人： 武珣，王锡文，牟彦达 利润跟踪：163 家大型钢企盈利面为84.66%，周环比下降0.62 TEL ： 个百分点。模型测算单吨毛利螺纹钢为787 元/吨，周环比下跌 E-mail ： wuxun@ 38 元/吨；热卷利润为693 元/吨，周环比下跌62 元/吨；冷轧利 重要数据： 润为584 元/吨，周环比上涨88 元/吨；中板单吨利润为633 元/ [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 38 吨，周环比上涨81 元/吨。 总股本(亿股) 1827.93 高炉开工：国内高炉开工率71.13%，周环比下跌2.35 个百分 销售收入(亿元) 7644.51 点，唐山地区的产能利用率 76.13%，周环比下跌4.97 个百分 利润总额(亿元) 279.93 点。 行业平均PE 67.91 库存情况：社库方面，螺纹/线材/中板/冷轧/热轧的社会库存 平均股价(元) 7.61 周涨幅分别为-5.1/2.1/0.95/-1.65/-2.7 万吨。 供需情况：9 月份我国出口钢材514 万吨，较8 月减少138 万 行业相对指数表现： 吨，同比下降21.2%；Mysteel 预估 10 月上旬全国粗钢预估产 [TABLE_QUOTEINFO] 量2161.55 万吨，日均产量240.13 万吨，旬环比上涨0.96%。 本周观点 上周钢铁板块大幅跑输大盘，我们认为主要的原因包括如下几 点：1）价格走势维持震荡，趋势尚不明确。华北地区的提前限 产对于供给的影响到目前为止仍低于市场预期，价格仍未呈现 出趋势上行的走势，股票走势的纠结可能是对于价格走势纠结 的反应；2）本周期货的跌幅仍然不小，期货的下跌对于市场的 情绪也产生了较强的压制效果；3）本周的社会库存降幅小于往 年，也强化了市场对于下游需求不足的担忧。 对于板块后续我们有如下观点：1）供给端，从整个四季度的角 度来看，今年的“