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2016 年09 月27 日
证券研究报告
天迈科技(831392.OC) 软件行业
评级：买入 首次评级 公司深度研究
市场价格（人民币）： 15.88 元 构建智慧交通,服务公众出行
目标价格（人民币）：21.00-22.00 元
长期竞争力评级：高于行业均值
公司基本情况(人民币)
市场数据(人民币) 项目 2014 2015 2016E 2017E 2018E
已上市流通A 股(百万股) .00 摊薄每股收益(元) 0.740 0.998 1.402 2.081 3.072
总市值(百万元) 736.05 每股净资产(元) 1.97 3.55 4.96 6.98 10.22
年内股价最高最低(元) 17.60/11.42 每股经营性现金流(元) 0.29 0.98 1.20 1.65 2.64
沪深300 指数 3220.28 市盈率(倍) N/A 14.08 11.20 7.54 5.11
行业优化市盈率(倍) N/A N/A N/A N/A N/A
净利润增长率(%) 35.24% 49.59% 54.16% 48.46% 47.61%
净资产收益率(%) 37.45% 28.07% 31.00% 32.73% 32.99%
人民币(元) 成交金额(百万元) 总股本(百万股) 41.80 46.35 50.85 50.85 50.85
18.90 7 来源：公司年报、国金证券研究所
16.20 6
13.50 5
10.80 4 投资逻辑
8.10 8 8 8 8 3 公司是专业城市智能公交整体解决方案供应商，处于快速发展期：公司向公
5.40 2 2 2 2 2
9 2 3 6 交公司和客车生产企业提供包括软硬件的智能公交整体解决方案，全国已有
0 1 0 0
2.70 5 5 6 6 1
1 1 1 1 200 多个城市、300 多家公交公司使用公司产品。从财务数据看，公司
0.00 0
2013-2015 年营业收入分别为 11913.24 万元、15914.51 万元、23437.87 万
元，年复合增长率为 40.36% ；净利润为 2285.72 万元、3089.73 万元、
成交金额 4615.73 万元，年复合增长率为 42.13% 。在财务费用和销售费用增加的情
天迈科技 况下，得益于不断开发新产品，扩展更多智能交通应用领域，业绩实现大幅
国金行业
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