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VBM视角下企业财务质量评价探究 　　【摘要】VBM是一种全新的管理理念，它将企业的焦点放在实际价值的创造而非只停留在账面利润上。本文基于VBM的视角研究企业的财务质量评价，从盈利、增长、风险三个维度的价值驱动因素出发重构财务分析指标，以期系统地衡量公司的内在价值，准确地识别公司的价值创造能力。 【关键词】VBM，价值创造，财务质量，财务分析 近年来，与利润最大化相比，价值最大化作为具有严谨内涵的企业目标获得了越来越多的赞同与认可。在此背景下，基于价值的管理（VBM，value based management）受到财务管理、管理会计、业绩薪酬等理论研究的大力推崇。VBM是一种全新的管理理念，目的是将关注点聚焦在企业实际价值的创造而不仅仅只停留在账面利润上。VBM理论认为，价值创造的过程是企业平衡与促进盈利能力、业务增长和风险控制这三个维度的过程。 价值管理始于战略止于财务结果。传统的盈利能力、营运能力、偿债能力等财务评价指标虽然能在相当程度上揭示企业的价值创造能力，但是并没有直接识别出“盈利、增长、风险”这三个价值驱动因素。因此，从VBM角度对财务结果的质量进行评价需要重构盈利、增长、风险三个维度的测评指标，以更加系统地对公司的内在价值加以把握和衡量，更加准确地对公司的价值创造能力加以分析和判断。 一、基于增长维度的企业财务质量评价 增长是指企业营业