全球资产托管业务中账户架构探究.docVIP

全球资产托管业务中账户架构探究 　　【摘要】本文在简要介绍资产托管业务之后，阐述了资产托管业务中的两类主要账户：资产账户和负债账户，分析了两类账户的职能、在不同业务场景下的开户要求、可能的开户方式以及两类账户间的关联关系。在此基础上，对资产、负债账户要解决的问题进行初步探索，提出两种账户架构体系，并从对客户的影响、对托管银行业务人员的影响、对系统各种业务处理过程的影响、对开发成本和系统运行效率的影响等方面对两种账户架构进行了比较，结合中国资产托管业务发展现状和趋势，给出建议的账户架构。 【关键词】全球资产托管 账户架构 负债账户 资产账户 一、资产托管业务简介 资产托管业务是信誉卓著的商业银行接收投资者的委托，对投资者委托资产管理人管理的财产进行保管并监督投资管理人运作，防范委托资产管理风险并根据资产运作的特点提供相应的投资清算、会计核算、资产估值和信息报告等金融服务的业务。在中国，托管银行的基本职责是受托保管所托管的所有财产，承担保管人职责，同时还承担清算人、运作监督人、资产估值和会计核算人、信息披露人和现金管理人的职责。 全球托管指的是托管客户在全球范围内的各种资产。投资人或委托人只与全球托管行沟通即可，全球托管行可利用自己的海外分支机构，或者将部分海外市场业务分包给子托管行，执行客户的投资指令及相关服务，并为管理人/委托人提供全球统一资产视图。 在全球托管业务中，全球托管行若自身有资格参与某海外证券市场清算交收，则可与当地资金清算网络和证券中央存管机构交互，完成资金和证券的交收；若无资格参与当地资金清算交收，则可委托自身的海外分支机构或当地其他银行作为现金代理行，完成资金清算交收；市场证券交收则委托证券交收代理人。若全球托管行将海外一个或多个市场的托管相关业务全权委托给另一个托管行处理，则该托管行成为子托管行（或次托管行）。 全球托管行、现金代理行、证券交收代理人、子托管行、当地资金清算网络以及当地中央证券登记存管机构共同构成了一个托管网络，该托管网络的托管业务处理能力和水平构成了全球托管行对客户的服务能力和服务水平。我们将现金代理行、证券交收代理人、子托管行、当地资金清算网络以及当地证券中央存管机构统称为全球托管银行的交收代理人。 二、托管业务中的账户 （一）账户简述 托管业务中涉及的账户分为两类，一类是与投资管理人、委托人沟通时使用的账户，主要用于展示、核对托管资产，以及在证券投资或资产转账指令中指定账户；另一类是与后台资金、证券清算交收机构沟通时使用的账户，也就是托管银行向交收代理人发送资金、证券交收指令或对账时使用资产账户。 如果把托管业务部门当成一个独立的银行，或者说与核心银行业务相对独立的单位，上述第一类账户可视为托管银行的负债账户，而第二类账户可视为托管银行的资产账户。两类账户承担的职责和要求差别相当大，以下分别阐述。 （二）托管业务中的负债账户 托管行如何为客户开立负债账户取决于监管要求和客户需求两个主要因素。 1.监管要求 我国证券投资相关法律法规中，对于托管行在账户管理方面的职责有如下要求： 对所托管的不同投资组合资产分别设置账户，确保托管账户与其他账户相分离，确保投资组合资产的完整性与独立性，安全保管账户中的资金和证券；保证所托管资产和托管人自有资产、托管人托管的其他资产之间相互独立；保证托管资产在账户设置、资金清算、会计核算和账册记录等方面的独立性。这里的投资组合对证券投资基金来说指的是单只基金；对信托资产指的是单个信托计划；对保险、社保、年金以及券商理财等资产则按照委托人的要求划分投资组合；对于企业年金，要求以企业年金基金名义开设基金财产的资金账户和证券账户。 按照规定开设投资组合资产的资金账户和证券账户。 完整记录所保管资产的类别和持仓，完整记录现金账户的资金划拨和往来情况，完整记录投资组合的每一笔交易记录。 及时与账户管理人（对于企业年金）、投资管理人核对有关数据，按照规定监督投资管理人的投资运作。 托管银行通过为每个投资组合开立不同的托管账号，保证不同投资组合之间的资金、证券保持独立，不能混用，即可保证投资组合的资产独立性要求。 国际上，对托管银行在账户管理方面最主要的要求也在于投资组合资产的安全保管、与托管银行自有资产和其他托管资产的独立、记录并保存账户变动情况、与投资管理人进行对账。 2.客户需求 对委托人和管理人来说，托管账户是一个投资组合的唯一标识，所谓保证投资组合资产的独立性，主要靠托管账户来区分。对于在投资组合的设立上没有监管要求的委托人，将自己的资产作为一个投资组合还是多个投资组合，分到多细粒度，都是完全由委托人决定，或者与管理人协商决定的。