在香港与纽约上市有何不同-.docVIP

在香港与纽约上市有何不同? 　　最近看媒体的报道说，阿里巴巴可能放弃在香港上市的计划，改为去纽约上市。对阿里巴巴来说，在这两个地方上市都有哪些不同之处呢？ —Andrew 除了估值、市场活跃度等因素之外，对于马云来说纽约交易所以及纳斯达克交易所比香港交易所最有吸引力的一点是它允许上市公司有双重股权结构。在一般的股权结构中，股权决定投票权。而在双重股权结构中，一家公司可以发行两种不同的股权，一种具备参与公司决策的投票权，一种没有投票权，或者两者的投票权不一样，比如一股优先股权有10股投票权。这种股权结构让公司经营者可以在融资股权稀释之后依然保持控制力。 对于准备上市的阿里巴巴，马云目前只持有7.4%的股份，加上他的管理团队总共持有股份才占10.4%。如何在上市之后依然保持对公司的控制权才是马云最担心的问题。可惜香港交易所并不允许公司采用双重股权结构。 双重股权结构最早是1970年代在加拿大出现的，当时的媒体和电信公司由于受到监管对外资控股有严格的限制，于是这些公司就发明了双重股权结构让公司能够到海外市场融资的同时又保证了控制权掌握在加拿大股东的手中。 后来这个股权结构使用的并不多，因为它会打击投资者的积极性，通常只有家族企业和媒体公司才会使用，比如《纽约时报》。但自从Google在2004年IPO启用了双重股权结构之后，它成了技术公司IPO的新趋势。Google创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林虽然只持有公司大约21.5%的股份，但他们却有73%的投票权。 最近几年，许多技术公司都采取了双重股权结构，比如LinkedIn， Groupon， Yelp， Zynga，当然还有Facebook。Facebook创始人马克·扎克伯格只拥有公司18%的股份，但却拥有一半以上的投票权。目前在美国的上市公司中有约6%的公司用这种股权结构。 虽然双重股权结构的公平性以及独断决策的管理效果一直受到质疑，但这是对于迅速成长起来的创业公司创始人来说能保持控制权的为数不多的方式。新加坡为了提高自己的竞争力去年开始也允许IPO公司采用双重股权结构。 不过对于马云来说，现在双重股权结构也并不能完全保住他的控制权。阿里巴巴最大的两大股东软银和雅虎分别持有阿里巴巴36.7%和24%的股份，这也是一直以来对马云管理层最大的威慑。2011年阿里巴巴就因为支付宝股权架构问题与雅虎爆发过冲突。因此，马云在实施双重股权结构之前还是要先想办法如何与两大股东达成协议。 《第一财经周刊》记者 郜艺 微博互动专区 semary：病痛用@第一财经周刊 治愈，一周看了两期。除丰田万达这些大企业的报道以外，更吸引我的还是points及新出的商业评论栏目。而对友宝的报道如故事般甚至牵制我的心。上海公司人的健康问题其实也同样代表北京吧。期待更多对唯品会的报道。很赞同对《华盛顿邮报》报道的最后一部分。越来越爱这个止痛剂！ RE：保重，早日康复。 阳光穿过你却改变了自己的方向：@第一财经周刊 实在是一本很无趣又做高深状的杂志，最后一次购买了。 RE：拜拜。 邱翔昱也叫九先生：饭后散步散步一不小心散步到书店，新一期的@第一财经周刊 到了，掏钱买书，付款之余，老板说，这期怎么那么薄！？我真想说，或许是广告少了些吧……然后她又说，你不买漫画了？我笑说，不买了……她意味深长地说，长大了就不买漫画了……（这让那些在工作依然看动漫的大人情何以堪）我只是没时间看 啦…… RE：炫耀贴。 读者来信 有一个问题 亲爱的一财编辑： 您好！我是中央财经大学的学生，也是一财的忠实读者。最近在思考一个问题：Amazon，京东，当当以及一号店的满一定消费金额免运费政策中的消费金额是如何确定的？这个金额的确定需要考虑哪些因素？针对这个问题，我先做了一定的了解。目前Amazon是满29元免运费，京东是满39元免运费，当当大部分地区满38免运费，偏远地区满69免运费，而一号店则是满100元免10公斤的运费，超出部分需补差价。以上四个网站，Amazon涵盖各类产品，且最开始Amazon是全场免运费的，后期随着京东开始执行满29免运费之后，Amazon也开始实行满29免运费。京东也涵盖各类产品，其中电子产品种类尤为丰富。一号店以日用品、食品为主。当当网的自营产品主要以图书为主，免运费政策时常有调整。 从上述资料中，既然Amazon曾较长时间执行全场免运费政策，说明不收运费是可以运营的，而且这种政策对于顾客来说是有吸引力的，为什么要上调？根据我对身边同学的调查，在以上网站购买时，大家会尽力满足消费额，从而免运费，那说明免运费能够促进消费，同时，也会有同学因此减少消费，或去实体店购买或者延迟消费。因此，这个消费