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上市公司应收帐款风险控制小议 　　【文章摘要】 上市公司资产负债表中的应收账款在流动资产中一般占有很大的比重，如何对上市公司特别是周期性较强的上市公司中应收账款的风险进行控制和管理，对这些公司来说就显得尤为重要，本文以中集集团（000039）为例，对应收账款风险控制的重要性、风险产生的原因和影响结合公司进行了分析，最后对该公司应收账款的风险控制提出了一些建议。 【关键词】 应收账款；分析控制；周期性 1 中集集团应收账款风险控制的重要性 中集集团于1980 年1 月创立于深圳， 1994 年公司在深圳证券交易所上市，目前主要股东为中远集团和招商局集团，是国有控股的公众上市公司。公司致力于在如下主要的业务领域：集装箱、道路运输车辆、能源和化工装备、海洋工程、物流服务、空港设备等，提供高品质与可信赖的装备和服务。作为一家为全球市场服务的跨国经营集团，中集在亚洲、北美、欧洲、澳洲等地区拥有200 余家成员企业，客户和销售网络分布在全球100 多个国家和地区。2012 年，6.4 万优秀的中集员工，创造了543.34 亿元的销售业绩，净利润19.39 亿元。 应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等。 应收账款表示企业在销售过程中被购买单位所占用的资金。应收账款管理的好坏直接关系到整个企业的经营效率。表1是中集集团2008-2012年应收账款相关财务数据。 注：1）应收账款包括：应收票据、应收账款、预付账款和其他应收款 2）应收账款周转率=营业收入/应收账款*100% 一般周转率越高，企业营运效率越高 3）净利润现金含量=经营活动现金净流量/净利润*100% 一般含量越高，企业资金越充足 2008-2012年，全球正好经历了两次金融危机：2008年的美国次贷危机和2011年欧洲主权债务危机，对于周期性较强的中集集团受到这两次危机的影响尤为严重，这就更需要注意应收账款风险控制和管理，因为它直接关系到企业最重要的现金流和净利润现金含量。从表1可以看到，应收账款的周转率越高，企业的净利润现金含量越高，而这又与企业周期性性质和全球经济环境密切相关的。 2 中集集团应收账款风险产生的原因和影响 结合2008-2013年的财务报告，中集集团应收账款风险产生的原因可以分为以下几点： 1）应收账款风险与中集集团客户企业特征有很强的相关性，这些客户主要从事国际物流运输，易受到国际金融危机的影响，这就导致中集集团应收账款对国际经济形势异常敏感，从表1的2008-2009年应收账款周转率可以观察到。同时企业在现代社会激烈的竞争机制下，为了扩大市场占有率，不但要在成本、价格上下功夫，而且必须大量地运用商业信用促销。 2）企业内部激励机制不健全，内部控制不严对应收账款提出了严峻的考验，为调动销售人员的积极性，往往实行职工工资总额与经济效益挂钩，销售人员为了个人利益，只关心销售任务的完成，采取赊销、回扣等手段强销商品，使应收账款大幅度上升，而对这部分应收账款，企业未采取有效措施要求相关部门和经销人员全权负责追款，导致应收账款大量沉积下来，给企业经营背上了沉重的包袱。从表1可以看到，企业的营业收入在2009年和2012年都出现了较严重的负增长，而同期的相关成本却依然较高，净利润率较低，为了尽快改善经营状况，企业扩大销售，提高营业收入，但同时应收账款也大幅度的增加，使企业资金变现能力减弱，为企业经营带来隐患。 3）企业经营涉及不同行业和国家增加应收账款的风险，中集集团的应收账款涉及6个行业，多种币种，特别是以美元和欧元进行结算的应收账款所占比重已经超过一半，在中国经济不断崛起，人民币升值呼声越来越高的今天，应收账款导致的潜在汇兑损失风险也越来越大，据2013年中集集团半年报可以看到，2013年1-6月的汇兑净损失为17140.8万，而2012年1-6月的汇兑收益为1176.8万元。应收账款是企业变现能力的重要指标，同时是企业经营效率的重要标志，在当今全球竞争中，企业在应收账款的风险控制中把握先机，不仅提高自身的风险防御能力，而且可以提高市场占有率。中集集团尤为如此，应收账款风险控制不仅涉及到资金如何正常回笼，从而降低融资成本，提高效率；更涉及到如何降低坏账风险。如2013年6月，企业的坏账准备达到38696.9万元，占到应收账款总额的2.95%，而同期企业的净利润率仅为2.5%，这相当于要额外增加1547876万元的营业收入。如果减少坏账的发生，相当于额外增加了1547876万元的营业收入。 3 中集集团应收账款风险控制的建议 为了