瑞声科技ndr路演纪要光学业务进展稳定.pdfVIP

消息快报 | 证券研究报告 2017 年 9 月 4 日 瑞声科技 NDR 路演纪要： 光学业务进展稳定 8 月 28-29 日我们为瑞声科技(2018.HK/港币 143.00, 强力买入) 召开了业绩公布 后的 NDR 路演。包括董事总经理莫祖权和投资者关系主管钱洁儿在内的公司 管理层出席了会议。 投资者会议纪要如下： 光学业务：晶圆级镜头的多重优势 与现有解决方案相比，公司玻璃晶圆级镜头(WLL)将成为一项颠覆性的解决方 案。其主要优势包括： 1) 更小的尺寸：尺寸更小的 WLL 能有助于 3D 遥感相机模组装入全屏智能 手机的窄边，这一点尤其重要，因为智能手机上搭载的镜头模组越来越 多。 2) 更优异的光学特性：玻璃镜头的光学特性优于塑料镜头，例如更好的透 光性和折射率。此外，玻璃镜头的耐高温性能也好于塑料镜头，因此玻 璃镜头可承受的涂层数量要多于塑料镜头，以此来提升光学特性。公司 WLL 属于非球面镜头，比传统球面镜头要薄。因此，由于所用透镜的片 数减少，混合镜头可降低镜头群的高度，同时提供更优异的光学性能。 公司 WLL 程序提供的 3D 镜头解决方案完全由玻璃制成。公司指出，其 他同业的 3D 传感产品（我们认为指的是 Austria Micro Systems [AMS SW/ 未有评级] 和 Himax Technologies [HIMX US/ 未有评级] 等其他 3D 镜头供应 商）采用聚合物+玻璃解决方案，无法完全避免塑料镜头的缺陷。 玻璃镜头可耐受高温，使得后端生产的某些运行程序更加简便，例如回 流焊接。 混合镜头已进入客户检验程序，得到的反馈正面。公司混合镜头将面向 中银国际证券有限责任公司 中国客户出货。 具备证券投资咨询业务资格 3) 成本更低：两英寸的晶片可被切割成 100 片以上的镜头，与传统玻璃镜 头生产流程相比更助于降低成本。 4) 避免潜在的专利纠纷： 由于其他镜头供应商不提供混合解决方案，公司 科技:零部件 混合镜头解决方案可帮助避免潜在的专利纠纷。 刘志成, CFA 塑料镜头的客户基础扩大。 目前，公司有5-6 家塑料镜头客户，17 年下 证券投资咨询业务证书编号：S1300510120019 半年客户基础将进一步扩大。 (852) 3988 6418 lawrence.lau@ 塑料镜头出货的主要类型是 5P/13MP。公司正就