我国CEO任期与企业绩效关系实证研究.pdfVIP

至Q!Q』鲤整箜曼皇曼塑 直些堑窒 堡垒丝丝堡丝墨鱼婴墨!堡垒塑 文章编号：1001—148X(2010)04—0010—06 我国CE0任期与企业绩效关系实证研究 陈守明1，李 杰1，余光胜2 (1．同济大学经济与管理学院，上海200092； 2．复旦大学管理学院，上海200433) 摘要：上市公司采用经营权和所有权分离的治理结构，使CEO无形中成为企业战略投资等重大 决策的实际拥有者，CEO通过行使其权力对组织绩效产生重大影响。以沪市的197家制造类企 业为样本，运用截面数据回归的方法，研究这些企业的CEO的任期长短与组织绩效之间的关系。 研究结果最后表明，CEO的任期和组织绩效之间存在着倒U字型非线性关系。 关键词：CEO任期；企业绩效；非线性关系 中图分类号：F406．1 文献标识码：A onthe CEOTenureandFirmPerformanceinChina between EmpiricalInvestigationRelationship CHEN Jiel。YU Shou—min91。LIGuang—shen92 Economicsand (1．School 200092，China； of Management。TongfiUniversity，Shanghai 2．School ofManagement，FudanUniversity，Shanghai200433，China) Abstract：Thestructureof and thatlisted makesCEO governance operatingrishtsownershipseparation companiesadopt becometheactualOW／lersof decisionssuchascorporate invest．CEOhasa onor- virtually major strategic majorimpact his onthecross—sectionMdataof197Chinesemanufactur- powers．Based ganizationalperformancethroughexercising listed inthe Stock examinesthe betweenCEOtenureandfirm ing companiesShanghai Exchange．thispaper relationship findthatthe tenurehasaninverted performancethrough regressionanalysis．We CE0 multiple U—shapedrelationship withfirm performance． Keywords：CEOtenure；firmperformance；non—linearrelationship 上市公司采用的是经营权和所有权分离的治理结构。在这种治理结构下，虽然董事会代表着股东的