不锈钢——价格上涨难掩脆弱基本面.PDF

不锈钢 价格上涨难掩脆弱基本面 2009 年上半年国内外不锈钢市场回顾及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司 陈淑芳 1.前言 今年上半年，不锈钢市场与时下的气候一样渐行渐暖，进入二季度以来，价格逐步开始 止跌回升，市场库存下降，经销商开始下单采购，各地钢厂的开工率出现不同幅度的恢复。 然而，尽管市场显露了种种回暖迹象，我们也应清醒地认识到，价格的回升主要是由于镍价 走出了下降通道，而镍价上涨的主要动力还是来自于投机行为，而非基本面的转暖。钢厂订 单数量的增加是由于经销商和终端用户恐后市价格上涨，而进行的建库行为，并非下游需求 的实质性好转。 与其他商品市场一样， 年不锈钢市场的运行状况在很大程度上依赖于全球经济的复苏 程度。目前虽然经济界人士认为下半年世界经济将温和复苏，但仍持谨慎乐观态度。从 6 月上旬国际不锈钢论坛（ISSF）所公布的今年一季度全球不锈钢的产量数据来看，除两个 地区增长之外，全球产量降至了九年来一季度的最低水平。其中两个产量增长的地区为，美 洲地区41.1 万吨，环比增长10.2% （四季度为37.3 万吨）；中国180万吨，环比增长23.7%。 其余地区， 中东欧地区的产量总计为5 万吨，环比下降0.5%；西欧和非洲地区的产量为 130 万吨，环比下降 12.3%；亚洲（不含中国）的产量为 129 万吨，环比下降 14.3%， 全球不锈钢产量总计为483 万吨，环比下降0.5%。该机构认为，“美洲地区的增长主要是 去年四季度的情况太过惨淡，而中国不锈钢行业相对良好的业绩部分应归功于政府的经济刺 激政策。”此外，从产品结构来看，一季度，全球的300 系不锈钢份额为 60.7%，基本维 持了上年水平；由于汽车产量的下降，铬系不锈钢的市场份额从去年同期的 28.1%降至了 25.7% ；铬锰系不锈钢的使用量也没有大幅增加。另据CRU 统计数据显示，今年 1-6 月份， 全球不锈钢粗钢产量为 1019.5 万吨，同比下降32.5% （去年同期为 1510.1 万吨）。此前 多家机构也曾预计，2009 年全球的不锈钢粗钢产量将连续第三年下降，同比降幅在 10% 左右。 2.国际市场 2.1 西欧市场 2.1.1 价格——上半年不锈钢 价连续三个月上涨 受金融危机影响，西欧地区的不锈钢市场严重受创，建筑业、制造业等领域的不锈钢需 求大幅下降，导致钢厂减产，大幅裁员。以304 2mm/2b 不锈钢冷轧卷的价格走势为例， 2 月份的时候 价跌至了今年上半年的最低水平，在 850-880 欧元/吨之间。进入 3 月份 以后，随着钢厂减产效应的显现，库存下降， 价开始逐月上涨，每月涨幅大约在 100 欧 元/吨左右。而合金附加 由于滞后于镍、铬等原材料价格的变化，于5 月份也降至了最低 点，至 574-597 欧元/吨。随着4 月份以来镍价的企稳回升，6 月份的合金附加 开始上 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 涨，至608-668 欧元/吨之间。受良好的出口需求、坚挺的镍价支撑，不锈钢成交价格在5 月份见底之后，6 月份企稳回升，至 1668 欧元/吨。据经销商反映，目前，西欧地区对印 度和远东地区的出口量较大，国内市场需求也有增长迹象。同时，钢厂的大幅减产也对价格 形成了支撑。 西欧地区2009年1-6月份不锈钢价格 /