衰退中繁荣.PDFVIP

2009/04/08 二季度投资策略报告 策略研究 衰退中繁荣 ——2009 年二季度投资策略 张晶 (0755) 8249 2011 美国消费繁荣短期难再现 危急中各经济体分化已现 zhangjing@ 美国经济虽然有反弹的迹象，但房价的低迷和消费者债务/收入比的上升会抑制消费，GDP 中 戴爽 高达70%的消费占比会向长期均值回归，美国的消费繁荣难以再现。 虽然环球经济依然难言恢复增长，但分化的趋势却较为明显，尤其是并不严重依靠外资借贷 (0755) 8249 2172 daishuang@ 的发展中国家，譬如中国。相比其他国家，中国的政府赤字不高，可以作为的空间仍然较大， 银行体系也相