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卡尔·伊坎维权投资之道 　　在美国资本市场，如果有人持有的股票被伊坎列为收购对象，那就如同中了彩票一样，股票会节节高升，比如曾经的康宝莱、雅虎等。但是对于公司的管理层来说就高兴不起来了，因为伊坎极有可能将他们踢开，就像摩托罗拉那两任CEO一样。 “永不停歇”的企业狙击手 古稀之年的伊坎，拥有近200亿美元的净资产，以及福布斯富豪榜前100名的头衔，被人们称为“投机家”、“激进投资人”，当然，还有那个出名的“企业狙击手”。 即使伊坎本人也不喜欢“企业狙击手”这个称号，但是在位于曼哈顿商业区的办公室墙上的一幅19世纪的油画似乎已经说明了一切——这间办公室摆放着各色古董，而这幅油画却依然显眼，画中的情景正是拿破仑在弗里德兰战役上纵马驰向俄罗斯军队。或许对于外界的评价者来说，伊坎就是拿破仑这样的人，拥有着出色的头脑以及雄心，喜欢在一次又一次的战役之后，让对手崩溃或者臣服。 尽管伊坎的偶像是亚历山大大帝，但是二者均有着“永不停歇”的特性：“你攻下一个国家，开始殖民，然后继续进攻下一个。”这也是伊坎的领导风格。对此，耶鲁大学管理学院Millstern企业管理中心总裁StephenDavis的评价是：“这个公司对这位老板的风格、个性、能力的认同度如此之高，真的无法预测它未来的发展方向。毫无疑问，他手下的团队很能干，但他的领导是公司成功最重要的原因。”于是，1978年以来，“卡尔？伊坎”这个名字就如同恶魔一样令全美企业界苦恼不已。 恐怕最近对这个名字苦不堪言的便是全球知名网络视频租赁公司Netflix的CEO里德？哈斯廷斯（Reedhastings）了。 在2012年的11月，伊坎通过购入股票和买入期权的方式总计购入约10%的Netflix股份，这导致Netflix在纳斯达克收涨14%，当时就已经有分析人士认为此次伊坎高调宣布买入股份，目的就是要在未来以更高的价格抛售。而当时Netflix马上做出回应：启动一项毒丸计划——“旨在保护Netflix公司和它的股东不受董事会认定的，不符合Netflix公司及其股东最佳利益的任何收购行动的伤害”。尽管如此，投资人依然欢迎这位给自己带来大把钞票的“狙击者”。 与分析人士的推测一样，在2013年的10月12日开始的12天里，伊坎出售了300万股Netflix股票，总获利约8亿美元，其中获利最大的一天，伊坎以341.44美元出售了240万股，要知道，一年之前伊坎收购的价格差不多是均价58美元，仅此一天，伊坎就收入了6.45亿的利润。而这之后，Netflix的股价马上下跌超过了9%。 “狩猎”无人想要之物 对于“猎物”的选择，伊坎有着自己的战略——“瞄准”人浮于事的大公司，先是收购足够的股份，然后推翻管理层，削减浪费，出售不盈利的部门，从而实现最重要的目标：让公司股票在短时期内快速上升，从而套现获利，2012年的Netflix就是最好的例子。“我通常都是在买没有人想要的东西”。伊坎就是这样评价着自己的投资哲学。 几十年间，伊坎“狩猎”的目标遍及所有行业，从石油、天然气到酒店；从药品到地产；从手机制造商到传媒集团，那些拥有巨大市值的公司，如环球航空、西联汇款、摩托罗拉、时代华纳、雅虎等，都曾被他“突然袭击”过。巴菲特和他的导师格雷厄姆也做过不少收购公司后改组管理层的事情，但是依然没有伊坎做得这么多。 很难想象这一切杰举的完成者，是一位总是穿着休闲的棉布裤子和船鞋，脖子上总挂着一副眼镜的“斯文的学者”——或许正是因为此形象与其雷厉风行的动作有着极大反差，所以让那些曾被他狙击过的企业高管们更是承受了不小的打击。 “大家一致的看法常常是错误的，如果你随波逐流，成功就会远离你，所以我买的都是那些不那么耀眼、不被人喜欢的公司，要是整个产业也失宠于大众就更好。”这便是伊坎的投资思路。对此，瑞银投资银行主管肯？默理斯说：“他会在最不可能的时候买入企业的股票，那时人们只看到企业毫无希望，所以在当时，很少有人会认同伊坎的做法。” 为了能将自己的选择做到最好，伊坎把他自己埋身于曼哈顿总部高明的研究团队中，但是通常，选择猎物时，最重要的人还是伊坎本人。他的高级顾问说：“50% 到 60%的好点子都来自于伊坎。”伊坎常常一天打10多个小时的电话，对象包括投资银行家、对冲基金公司经理、分析师等一切能给他提供线索的人。一旦找好猎物，伊坎就会与同事们对该公司的每个方面都仔细分析，翻来覆去地分析。 特别钟情于短线的“维权投资者” 与巴菲特的投资理念和长线投资方式不同，伊坎特别擅长做短线投资，通过突袭方式先购入一定数量被他相中的公司的股份，然后以股东或董事身份寻求从内部改变公司，追求股东利益最大化。他的推测极准，以至于可以说一旦他买进了某公司的