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基于交易费用理论企业纵向一体化探究 　　【摘 要】纵向并购为企业整合资源、形成竞争优势提供了一条可行之路。企业通过纵向并购，能够有效地减少生产过程中的各种损耗和时间浪费，降低交易成本，实现纵向整合效应。从交易成本理论的视角分析纵向一体化战略和企业选择纵向一体化的动因，探讨提高企业纵向并购效益的主要途径对企业实行纵向并购是非常有现实意义的。 【关键词】交易费用；纵向一体化；并购；资产专用性 在企业发展过程中，企业的纵向规模变化是比较复杂的，呈现出扩张（纵向兼并）与收缩（纵向分离）交互进行的局面。企业纵向一体化问题历来受到国内外学者的关注，其中最有影响的研究是从交易费用理论角度出发，交易费用理论从市场失灵角度出发，提出了交易费用的概念，对纵向一体化的研究在交易费用理论中占有十分重要的位置。 一、纵向一体化战略概述 1.纵向并购的含义 并购是市场竞争的必然产物，同时也是企业发展过程中的一项重要战略行为。其中，纵向并购一直备受经济学家们的关注。 纵向并购是指处于同种产品不同生产阶段上的企业之间的并购，其结果就是纵向一体化，又称垂直一体化，是指沿着产业链纵向扩展企业的生产经营范围，在企业内部连续完成原料生产、零部件生产和最终产成品生产等各个阶段。威廉姆森在交易成本经济学中指出，纵向一体化就是在中间产品市场上常见的“制造或购买”决策（威廉姆森，1996）。肯尼斯·W·克拉克森等认为：“当兼并是在相互买卖投入和产出的两个厂商之间发生的时候，这种兼并就是纵向一体化。”丹尼斯·卡佩罗等则认为：“参与商品或服务一个以上连续的生产或销售阶段的厂商是垂直一体化。”泰勒尔把资产所有权的范围扩大到控制的概念，他指出：“如果上游企业（直接或间接）控制了其所在的纵向结构中所做出的全部决策，我们就说该企业是纵向一体化的。”国内学者对纵向一体化的表述有：纵向一体化是指在技术上可分离的两个或多个生产阶段集中于一个企业中或者说被置于统一所有权之下的一种合并模式（孙经纬，2000）；在产品或服务的生产和分销过程中，一个厂商如果参与了其中两个以上的相继阶段，就称为纵向一体化（金锫，2000）；纵向一体化指的是生产工序处于上下游关系的两个企业的合并（李元旭，2000）；等等。 2.纵向一体化战略 纵向一体化战略包括前向一体化和后向一体化两种模式。 前向一体化战略指生产原材料的企业通过一体化进而向经营第二次加工阶段的业务扩展，或者指一般制造企业通过一体化向经营流通领域等业务扩展。当一个企业发现它的价值链上的前面环节对它的生存和发展至关重要时，企业会实行前向一体化。 后向一体化战略指装配或制造企业通过一体化向零件、原材料生产等业务扩展。企业产品在市场上具有明显的优势，可以继续扩大生产，打开销路，但由于协作供应的原材料外购供应跟不上或成本过高，影响企业进一步发展，在这种情况下，企业一般会采取后向一体化战略来扩大经营规模，实现规模经济。 二、交易费用理论视野下的纵向一体化理论 企业选择纵向并购，可以从不同角度进行解释，其中一个重要的理论就是交易费用理论。交易费用理论对纵向一体化问题的研究产生了极为深远的影响，尽管被并购企业一般经营业绩较差，纵向并购在某些行业依然具有巨大的吸引力。尽管成本高昂、极具风险且不可逆转，纵向并购仍然具有不可替代的优点。因此，当双方交易无利可图时，纵向并购是协调行业不同阶段的简单方法。 1.科斯——交易费用理论 1937年，科斯在《企业的性质》中，首创性地运用交易费用范畴解释了企业与市场之间的关系、企业存在的意义，企业才真正从传统经济学理论的“黑箱”体系中被释放出来，纵向一体化真正浮出水面，走上历史舞台。根据科斯的观点，企业和市场是两种可以相互替代的资源配置机制，企业生产的主要特征是通过企业家而不是市场机制来配置资源和组织经济活动。企业内部经济活动的协调可以节约交易费用。在竞争市场中，纵向并购能促进企业生产和分配的有效组织和资源的有效配置。 2.威廉姆森——资产专用性理论 威廉姆森发展了科斯的研究。他指出，利用交易费用理论对企业纵向并购进行分析，主要是建立在人性假定和交易维度的分析框架基础上。其中，人性假定包括两个基本假设，即有限理性和行为的机会主义；交易维度可分解为三个方面，即资产专用性、交易频率和交易不确定性。而企业纵向并购程度主要取决于资产专用性、交易频率与交易不确定性。交易的不确定性程度越高，企业越倾向于将交易内部化，而且重复的市场契约成本经常高于内部官僚化成本，这个因素更会促使交易频率较高的交易内部化。尽管交易频率与交易不确定性都对交易费用有很大的影响，但威廉姆森认为，资产专用性才是企业纵向一体化程度最重要的决定因素。根据威廉姆森的定义，资产专用性的强