中小企业私募债探讨.pptVIP

中小企业私募债探讨 上海市金茂律师事务所 何永哲 合伙人 中小企业私募债— 指未上市的中小企业在中国境内以非公开方式发行和转让、约定在一定期限还本付息的公司债券。 2012年6月8日上午，由苏州东吴证券承销的苏州华东镀膜玻璃有限公司5000万元中小企业私募债券在上海证券交易所发行完毕，成为全国中小企业私募债第一单。 一、私募债的优势——“为何选择私募债” 优势 具有流通性 发行门槛低 时间短 程序简单 可为IPO 预热 （一）发行门槛低 发行许可简便 1 系备案制，并非核准制。 发行采用备案制，由上海/深圳证券交易所负责备案。 发行条件低 2 官方要求的条件： 发行人是中国境内注册的有限责任公司或者股份有限公司； 发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍； 期限在一年（含）以上； 证交所规定的其他条件（主要是一些程序性要求） 相比于其他融资方式： （1）没有净资产、利润等财务条件 （2）不受年均可分配利润不少于公司债券1年利息的限制 （3）发行额没有不得超过净资产40%的限制 目前的发行规模：2000万——2.5亿元 （4）发行利率采用市场化定价，最高上限不超过银行同类 贷款利率3倍（理论上最高可到年19%左右） （5）发债期限没有限制：目前在试点阶段，上海证交所要 求期限在3年以下，深交所目前没有期限限制。可一 次发行或分两期发行。