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中国上公司资本结构行业间差异实证研究
2004 年 5 月 系统工程理论与实践 第 5 期
文章编号:(2004)
中国上市公司资本结构行业间差异实证研究
郭鹏飞, 杨朝军, 孙培源
(上海交通大学管理学院, 上海 200052)
摘要: 将沪深A 股上市公司进行行业分类, 以长期负债率为指标, 比较全面地实证研究了资本结构的
行业间差异 研究结果表明: 1. 不同行业上市公司的资本结构具有显著差异, 但这种差异是由少数行业
与其它行业间的差异引起的, 这与已有的研究结果不同; 2. 约 10. 5% 的公司间资本结构差异可由公司所
处行业的不同来解释; 3. 同一行业上市公司的资本结构具有稳定性, 行业间差异也具有稳定性
关键词: 资本结构; 行业间差异; 行业分类标准; 上市公司
中图分类号: 830. 91 文献标识码:
F A
A n Emp irical Study on the In terIndu stry D ifferences of
Ch inese L isted Compan ies’ Cap ital Structu re
, ,
GU O Peng fei YAN G Chao jun SU N Pei yuan
( , , 200052, )
M anagem ent Schoo l Shanghai J iao tong U niversity Shanghai Ch ina
:
Abstract W e classify the Ch inese listed companies acco rding to CSRC’s industry classification stan
dard, and conducts a th rough emp irical study on the industrial differences of cap ital structure, w h ich is
. : 1.
rep resented by long term debt ratio R esults show that T here are significant differences among the
, . 2.
cap ital structures of different industries since the differences are caused by m ino rity industries
10. 5% . 3.
A bout of the
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