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江浙沪地区金融发展的相互影响分析 摘要：本文以2007年1季度到2013年3季度的江苏、浙江、上海三个地区金融机构资金运用和GDP数值作为样本，研究三地区的金融发展相关程度。首先引入金融相关率来描述上海、江苏、浙江地区的金融发展程度，之后依次估计随机事件序列模型，单位根检验，误差修正模型和格兰杰因果关系检验，得出三省市之间金融发展之间的相互关系，上海和江苏的金融相关度较大，而浙江和这两个地区的金融相关度不大或者没有，最后分析产生这种现象的原因并提出相应的措施。 关键词：金融相关率 协整检验 格兰杰检验 研究背景 作为中国经济最繁荣、人口最密集的地区之一，长三角地区是我国经济甚至是全球经济的引擎之一。但是与世界级的发达城市群相比，长三角城市群还有不少的差距。在向诸如美国东北部城市群、日本太平洋城市群和西欧巴黎城市群学习的过程中，长江三角洲地区必须注重金融业的发展，以金融的前进来带动经济的前进。另外，上海要建设国际金融中心这一中期的宏伟目标也需要金融发展和经济增长之间的相互调节、相互配合才能更好更快的完成。十一五和十二五以来，长三角地区企业之间的跨区域合作与日俱增，各个地区之间的金融和经济联系也愈发的紧密。长江三角洲地区的金融合作建设适应了企业发展的，促进了长三角经济的整体繁荣。然而，现有的一些政策和市场没有很好的配套，已经严重阻碍了金融市场的发展。有调查研究说，浙江80%的中小企业急切的需要资金借贷，而上海的银行却有上千亿的空闲资金，如何做到资源的有效配置是个刻不容缓的问题。考虑到以上原因，我决定以长三角内部金融发展之间的关系作为研究对象，来更好的掌握长江三角洲地区的发展的实际情况，为长三角地区更好的金融和经济发展提出合适的建议。 文献综述 Goldsmith·R·W（1969）对从1860年到1963年期间35个国家的金融发展问题进行研究后，创造性的提出“金融发展与经济发展之间存在一种粗略的平行关系”等关于金融结构变化的结论以后。从这以后，关于金融发展的研究就逐渐多了起来。Shaw·E·S（1973）在针对亚非拉等国金融发展的情况和经济发展的情况的研究中提出了“金融深化”和“金融约束”理论，突出了政策和制度对金融发展的制约和影响。他强调的是政策和制度要尽量放宽松，自由的市场是经济发展的和金融发展的必要条件，所以他认为发展中国家中普遍存在的金融压抑现象时导致很多发展中国家金融发展缓慢的重要原因。Levine（1997）系统的分析了金融和经济发展之间相互影响相互作用的情况。 对于国内关于金融发展状况的一些研究，比较具有代表性有谢平（1992）和易纲（1996），他们着重研究了我国金融资产的变化情况，尤其对结构的变化有较深入的见解。他们利用金融相关率进行计量分析，得出了我国金融发展对经济发展存在巨大影响的结论。易纲等（2008）对中国的金融资产总量进行了新的层次上的分析和度量，鲜明的提出中国应该进一步加快资本市场对外开放的观点。 研究设计 （一）、模型假定 金融相关率(FIR)由Goldsmith提出，是指某金融资产与该国的比值。人们常用FI去说明经济货币，,其中t=1,2…34,n=1,2,3.(分别表示上海，江苏，浙江)。 （二）、样本选择及指标 由于未找到上海、江苏、浙江地区每个月份或者季度的金融机构存贷款余额之和，所以在本文中使用金融机构资金运用合计来代替金融机构存贷款余额。这样对指标的调整，能起到更好的效果，因为金融机构资金运用中就包括了对企业的贷款，多出来的部分反而能更加全面的表示了金融发展的程度。 由于每个省的国内生产总值只找到季度数据，我们便使用每个季度末的金融机构资金运用合计除以每季度的国内生产总值来表示金融相关率。比如2010年6月底金融机构资金运用合计除以2010年第二个季度的国内生产总值即得2010年二季度的金融相关率。 计算后得下表： 表1 样本地区的金融相关率计算结果 季度 上海 江苏 浙江 2007—1 42.4419 4.2506 5.8171 2007—2 41.2791 3.3599 5.4038 2007?8 43.1617 3.6689 5.3460 2007?0 38.0465 3.0713 4.4195 2008?5 46.8461 3.9885 5.7132 2008?2 43.0318 3.1213 5.1906 2008?6 46.9500 3.4594 5.3010 2008?0 44.6421 3.2168 4.8291 2009?1 55.3740 4.9379 7.2964 2009?4 52.6475 3.9334 6.6962 2009?2 52.8622 4.2973 6.6026