下游需求渐入淡季塑料短期承压.PDFVIP

下游需求渐入淡季 塑料短期承压 投资研究部 能化研究员 周美莉 投资咨询资格号: Z0001463 导言：11 月份塑料震荡反复，上半月随着煤炭市场不断拉升，LLDPE1701 合约创年内高点10615 元/吨，随后随着交易所调控政策频出、原油、煤炭等市场波动加剧，塑料价格从高位回落，11 月下旬 主力逐步转移，近弱远强的格局非常明显，石化市场由原来的反向市场逐步向正向市场过渡。从产业链 成本角度看，原油市场波动加剧，煤炭行业或出现回调，油脂烯烃利润目前可观，煤制烯烃利润优势不 再，成本支撑将进一步弱化。从供需结构看，1-10 月份PE 累计产量下降，社会库存处于低位水平，但 12 月份检修装置上线，且农膜消费逐渐转淡，多数厂家受限于高成本，随用随拿为主，12 月份塑料走 势难言乐观，但考虑到元旦、春节临近，部分包装膜需求仍有增长空间，且目前现货持续升水，所以PE 后期下行空间有限 11月份塑料震荡反复，上半月随着煤炭市场不断拉升，LLDPE1701合约创 年内高点10615元/吨，随后随着交易所调控政策频出、原油、煤炭等市场波 动加剧，