盈余管理与公司治理-经济系财经硕士班-真理大学.pdf

真理大學財經研究所碩士論文 指導教授：胡昌國 博士 盈餘管理與公司治理、股票報酬關連性 之探討 研究生：鄭綉燕 撰 中 華民 國 九 十九 年 六 月 誌謝 一眨眼時間過的很快，隨著這篇論文的完成也正式告別了碩士生涯。這段時 間裡，經過了許多人的幫助和支持，使我在各方面都有很大的收獲。 首先，真誠摯的感謝指導教授胡昌國老師，從一開始論文方向的擬定，老師 不僅尊重我的想法並給予充分的自主力，而在討論的過程中指點我明確的方向， 老師悉心的指導使我獲益匪淺。在論文審查及口試期間，承蒙孫育伯老師、吳菊 華老師與張秀雲老師給予學生許多寶貴的建議與指正，使本篇論文更加完善，本 人在此深表感謝。 而在這兩年當中，有賴於研究所的同學們不僅在課業上或者是撰寫論文的過 程中，不吝給於許多的幫助與指教，一起思考且解決許多的難題，很慶幸可以認 識你們並且成為班上的一份子。 最後感謝家人的支持，無怨無悔的陪我走過人生每一個重要的階段。，在未 來的旅程中，我會更加努力且勇敢迎接新的挑戰。 鄭綉燕 謹誌 真理大學財經研究所 民國99年6月 I 論文名稱： 盈餘管理與公司治理、股票報酬關連性之探討 頁數： 55 校系所組別：真理大學 財經研究所 (學系) 畢業時間及提要別：九十八學年度 第二學期 碩士 學位論文提要 研究生：鄭綉燕 指導教授：胡昌國 博士 論文提要內容： 本研究係以 1998 年 1 月至 2008 年 12 月在台灣證券交易所掛牌上市公司 作為研究樣本，共計208家公司，The Modified Jones Model估計裁決性應計 項目，並觀察公司治理對管理階層在運用 裁決性應計項目決策上之影響。同時 以Panel Data模型對整體樣本公司作分析，探討不同產業的公司治理對盈餘管 理是否有顯著差異以及損益平穩對股票累積異常報酬之影響。實證結果發現： 董事會規模與裁決性應計項目呈顯著負相關，顯示董事會規模愈大利用裁決性 應計項目進行盈餘管理的幅度愈小；經理 人持股比率與債務風險呈現顯著正相 關，顯示理人持股比率與債務風險比率越 高的公司其利用裁決性應計項目進行 盈餘管理的幅度愈大；董事會獨立性與大股東持股比率則無顯著；損益平穩與 股票累積異常報酬有顯著正向關係。 關鍵字： 盈餘管理、裁決性應計項目、公司治理、股票報酬 II Title of Thesis ： The relationship of Corporate Governance, Stock Returns and Earnings Management. Key words ： Earnings management, Discretionary accruals, Corporate governance, Stock return. Name of Institute ： Graduate School of Financial Economics, Aletheia University Graduate Date ：July 2010 Degree Confe