企业价值评估课件徐爱农_1第一章节绪论.pptVIP

企业价值评估 股神巴菲特的三大绝招： 不看股票看公司 不想价格想价值 不做投机做投资 通过本课程学习，将掌握企业价值评估的基本理论和方法！ 教材： 《企业价值评估》 徐爱农主编，中国金融出版社，2012.5 参考书： 〔1〕（美）科勒（Koller,T.） 等著，《价值评估公司价值的衡量与管理》(第四版) ，电子工业出版社 ，2007 〔2〕张先治 池国华，《企业价值评估》，东北财经大学出版社，2009 〔3〕戴书松著，《公司价值评估》，清华大学出版社，2009 参考书： 阿斯沃思·达蒙德理，《价值评估》，中国劳动社会保障出版社，2004.10 布瑞德福特·康纳尔，《公司价值评估－有效评估与决策工具》，华夏出版社，2001.1 阿沃斯·达莫达让，《深入价值评估》，北京大学出版社，2005.3 戴维·弗里克曼，《公司价值评估》，中国人民大学出版社，2006.9 罗伯特·赖利等，《高级商业价值评估手册》，中信出版社，2003.1 第一章 企业价值与企业价值评估 第二章 企业价值评估基础 第三章 企业价值驱动因素 第四章 收益法－评估模型 第五章 收益法－现金流的预测 第六章 收益法－折现率的确定 第七章 收益法在企业价值评估中的应用 第八章 市场法 第九章 成本法 第十章 期权定价与企业价值评估 第十一章 评估值的调整 第十二章 特殊情形的企业价值评估 第一章 企业价值与企业价值评估 第一节 企业概念及企业组织形式 第二节 企业价值与企业价值理论 第三节 企业价值评估的产生与发展 第四节 企业价值评估的社会需求 第一节 企业概念及企业组织形式 一、企业的概念 二、企业分类 三、企业的组织形式 四、企业组织形式与企业价值评估 一、企业的概念 （一）企业的概念 新古典经济学：厂商＝企业 我国：企业是以盈利为目的，为满足社会需要，依法从事商品生产、流通和服务等经济活动，实行自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的经济组织和市场竞争主体。 （二）企业的特征 1．企业是以盈利为目的的经济组织 2．企业是实行自主经营、自负盈亏、独立核算的经济组织 3．企业必须承担社会责任 4．企业必须依法设立、依法经营 二、企业的分类 （一）按企业所属行业划分 （二）按生产要素所占的比重划分 ：劳动密集型企业、资金密集型企业和知识密集型企业 （三）按企业内部分工协作方式划分 ：单厂企业、多厂企业和企业集团 （四）按企业规模划分 ：特大型企业、大型企业、中型企业和小型企业 （五）按法律形式划分 ：自然人企业和法人企业 （六）其他分类标准：企业组织形式、企业所有制形式等 三、企业组织形式 （一）个人业主制企业 业主享有企业的全部经营所得，同时对企业的债务负有无限责任 优点：建立和歇业程序简单易行；产权能够比较自由地转让；较强的自主性；利润归个人所得，保密性强。 缺点：财力有限，融资能力较差；企业的生命力弱、寿命有限，企业完全依赖于业主个人的素质。由于经营者必须承担无限责任，经营风险较大。 三、企业组织形式 （二）合伙制企业 律师事务所、会计师事务所、诊所等 优点：企业的筹资能力增强，资金来源扩大；合伙人共同决策，增强了企业的决策能力和决策质量，增加了企业发展壮大的可能性。 缺点：若一个合伙人由于死亡或退出，企业往往因此而关闭，企业的生命力较弱；有可能当决策制定出来时，经营环境已发生变化，很容易造成次策的延误；由于所有合伙入对于企业债务都负有连带无限清偿责任，风险较大。 三、企业组织形式 （三）公司制企业 自主经营，自负盈亏的法人实体 优点： 融资能力强； 对公司承担有限责任； 从而降低了经营风险； 所有权与经营权分离，相互制衡的组织制度，经营规范化和科学化； 摆脱了自然人的束缚。 三、企业组织形式 （三）公司制企业 公司制企业的两种具体形式：有限责任公司和股份有限公司（思考：两者的区别） 四、企业组织形式与企业价值评估 企业价值评估所涉及的企业既包括股份制企业，也包括个体业主制企业和合伙制企业，但在实践中，企业价值评估主要针对的是股份制企业，个体业主制企业、合伙制企业由于自身特殊情况，进行价值评估比较少见 第二节 企业价值与企业价值理论 一、企业价值内涵 二、企业价值相关理论 一、企业价值内涵 （一）企业价值概念 《国际评估准则2007》对“价值”的定义为：“价值是一个经济概念，指买卖双方对可供购买的商品或服务最有可能达成协议的价格。” 企业价值的特点： 整体性 前瞻性 动态性 （二）企业价值的经济学分析 从“质”的角度看， 从“量”的角