第一讲 基本知识(金融市场学-上海交大 汪浩).ppt

* * * * 第一讲 预备知识 1997年香港金融保卫战 1995年3月2日，巴林银行的倒闭 安然公司融资骗局 ——金融市场，一个弱肉强食的竞技场 金融市场——我们生活的一部分 证券市场——我国有7000万左右股民 信贷市场——房贷、车贷是现代生活的一部分 外汇市场——前卫投资者的热点 期货市场——淘金者，冒险家的乐园 ……………………. 第一节 什么是货币 金融市场交易的对象——货币 货币学术定义——是固定充当一般等价物的商品（马克思：资本论） 目前的货币是一种代号，就是法定的充当流通中介的“物品” 货币符号能成为众人接受的条件是——有货币符号以外的某种力量保证的，如法律、发行者的信用等。 黄金与货币 “黄金天然是货币，货币天然非金银”——金银的天然属性适合作为货币 英国的金本位制（1816）——一次大战后的金块本位制，金汇兑本位制——1944年布雷顿森林体系，美元中心的金汇兑本位制——1971年美元与黄金脱钩，黄金退出流通领域。 货币的职能 价值尺度 交换媒介 支付手段 价值储藏 世界货币 最优货币区 最优货币区和欧元的诞生： 芒德尔的“最优货币区”理论指的是一个经济和贸易联系紧密的区域可以选择一个最优化的货币，降低交易成本以及货币兑换造成的汇兑风险，将促进这一地区的经济增长。实现区域增长的总体目标 欧元出生： 据分析，欧元的出生可以减少欧洲各国交易成本的0.5%，这将是一个巨大的节约，而且将促使欧洲各国交易更加频繁，资源流动效率提高。 货币发展过程 实物货币 金属货币 信用货币 现代意义的货币——包括所有现金和可用与转帐结算的活期存款 特征：完成交易的媒介 充当支付手段 充当价值尺度 世界货币功能——跨国支付 第二节 货币与市场经济 货币 —— 有支付能力的需求 —— 市场购买 经济学上有效需求的概念，资源稀缺，需求也不是都能满足，所以要用“钱”表示需求能否获得实际物品供给 购买成为一种在市场上通过货币表达需求的行为，而出货币量越多，表示需求欲望越强，获得物品的可能性越高 通货膨胀 西方的古典经济学定义——价格是一种货币现象 古典对价格分析的两分法——货币量和实际产出无关 通货膨胀对现实经济是不是有影响？ 现代解释： 货币幻觉 理性预期 价格刚性 通货紧缩 通货紧缩的危害更甚！指物价持续的下降。 连续的通货紧缩会导致整个社会生产的萎缩！ 消费者推迟购买 产品库存增加 企业资金周转困难 降价处理库存 企业破产，失业增加 银行破产 社会货币数量下降 通货紧缩进一步加剧 金融危机 金融危机：金融市场出现的普遍性的支付困难和信用关系破裂。 特点：货币性 扩散性 后果长期性 灾难性 第三节 信用与融资 市场经济在某种程度上说是信用经济，法制经济 因为货币的支付和物品所有权的转移往往不是同时进行的 信用：债权人按照事先约定的条件，在规定的时限内，向债权人归还本金并支付利息，以清偿债务 信用要求在金融交易中交易的是使用权而不是所有权。表现在交易的是利息权还是收益权 信用的种类——商业信用 主体：商业企业间 目的：为了生产和销售 本质：延期付款的赊购和赊销商品 是一种实物形式的信用，而以货币的形式结算。但是发挥作用的范围有限，受制于信用提供者的信用能力，并且在信用过程中有严格的方向性，都是上游企业给下游提供信用。存在连环拖欠的可能性。商业信用形成的商业票据可以流通。 信用的种类——商业信用（1） 是商业信用的表现形式，同时向银行信用延伸 商业票据：具有法定票面样式的，表明债权和债务关系的法定凭证。 本票：债务人向债权人签署的保证按时向某人或指定人或持票人，一定数量票款的无条件承诺书 汇票：债权人向债务人签发的，要求按照某个时间约定，向某人或指定人或持票人，一定数量票款的无条件承诺书 信用的种类——商业信用 信用的种类——商业信用（2） 商业信用和代销代购区别 商业信用常常融入了银行信用 商业票据的发行可以是为了融资，而不一定要有实际的商品购销 商业票据的贴现 贴现使债权人的变化，但是债务人不变 强制信用实际是恶意拖欠的结果，不是商业信用。——“三角债” 信用的种类——银行信用 银行信用：以银行或类似的金融中介机构为媒介，进行货币资金借贷的信用形式 银行信用＝货币资金＋金融中介机构 没有方向性，贷放的是货币资金，有广泛的适应性，同时由于放款的专业性，能规避和抵御风险，适应社会化大生产的需要，是其它信用形式的基础 信用的种类——国家信用 国家信用：政府对国内和国外的负债 目的：支持