企业并购课件5.pptVIP

第五章 企业并购(产权投资) 企业并购是投行创新业务形式之一,是企业间收购兼并与控股的总称,又称“产权投资” 为并购方寻找对象；为目标方寻找合适的买家或抵制并购；为并购双方制定价格，参与并购活动的融资过程。 投行可以发挥专家顾问的作用，为企业量身定做并购重组方案；作为资本运作高手，创造出令人眼花缭乱的并购重组故事，体现其高超的资源整合能力和金融创新能力,促进企业的优化重组,创造巨大市场价值的同时,为自己谋求不菲收入。 三节：基本原理、并购与反并购操作策略 §1：并购概述一、并购的概念 并购，即MC，是兼并与收购的合称。 1、兼并(Merger):指两家或两家以上公司合并。 一是吸收合并，合并企业通过现金、有价证券或其他对价方式（如承担债务等）取得目标企业产权，使其丧失法人资格而解散，即A+B→A。 二是新设合并，两个或两个以上公司合并为一个新公司的行为，即A+B→C。 2、收购(Acquisition)： 指收购方用现金、债券或股票等支付工具购买被收购企业全部资产或股权，以达到控制该公司的行为。 3、兼并与收购的联系与区别 收购与兼并的本质是相同的，都是企业产权的买卖与有偿转让；目的都是为了决策控制权；都是若干企业资源整合；其过程体现为收购，其结果体现为控制或合并。 二者的根本区别在于： 兼并的最终结果是两个或两个以上公司合并为一个法人； 而收购的最终结果不改变法人的数量，只