中国货币政策的宏观经济效应——基于不同中介目标SVAR模型的比较分析.pdfVIP

财经问题研究 Number Serial 第3期(总第340期) 3(GeneralNo．340) ResearchOIl and 2012年3月 FinancialEconomicIssues March，2012 ·金融与投资· 中国货币政策的宏观经济效应 ——基于不同中介目标SVAR模型的比较分析 吕光明 (北京师范大学国民核算研究院，北京100875) 摘要：本文首先采集中国1999--2011年季度数据，构建由GDP、外；r-储备、CPI和不同货币 政策中介目标组成的四变量SVAR模型族，然后通过Cholesky分解施加约束，测算出不同货币 政策冲击对产出波动和价格波动的具体效应。研究结果表明，货币政策冲击在中短期内对产出 波动具有最多不超过1I％的影响