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镇江市居民家庭金融资产分配结构调查探究 　　【摘 要】随着国民经济快速增长和居民财富不断累积，居民持有金融资产的总量和结构都在不断发生变化，从微观的视角研究居民金融资产构成和影响因素凸显重要。基于镇江市居民金融资产的调查问卷数据，我们研究发现：储蓄依然在镇江市居民金融资产中占据重要地位，其次是基金、股票、国债和保险；居民性别、教育水平、职业和收人水平等特征对居民金融资产持有结构有明显的影响。 【关键词】居民家庭；金融资产；实证分析 1.引言 近年来，城镇居民家庭需求已从一般商品和劳务需求，发展到对金融产品的需求和消费，倾向于多样化的资产组合。但是居民金融资产的增长速度并不均衡。从改革初期到20世纪90年代中叶，居民金融资产增长速度基本上在30%-40%上下波动。1994年以后，居民金融资产增幅有所下降，但居民金融资产年增加额却迅速扩大。1978年至19%年的18年间，居民金融资产年均增长31.3%，年均增加额2799亿元；1996年至2006年10年间，居民金融资产年均增幅为15.7%，而年均增加额却达到20261亿元。在居民金融资产总量不断增长和结构不断变化的过程之中，居民微观主体的特征对其金融资产有着怎样的影响？借助于对镇江市居民的调研数据，本文将对这个问题给予严格的实证解答。 2.数据收集及检验 此次研究中所涉及的数据是在江苏省镇江市通过问卷调查收集的。问卷共分为三个部分，第一部分是对家庭结构的调查，主要收集家庭人口、家庭金融资产决策者性别、年龄、职业等基本信息。第二部分是关于家庭金融资产配置状况的调查。第三部分是关于家庭经济状况及投资者行为的调查。 调查采用随机抽样的方法，问卷发放地点为各区人口比较密集的四大银行、证券公司和保险公司附近，时间从2013年6月1日至2013年6月28日。2013年8月至9月完成数据的清洗、统计。我们筛选掉了明显不符逻辑乱填的问卷。对于问卷缺值的情况我们是这样处理的：第二部分缺值直接归入无效问卷，其他部分缺值并且研究变量在五项以内的采用众数填充法补充，超过五项依然归入无效问卷。最后经汇总统计，共发放问卷150份，实际收回120份，回收率80%，有效样本100份，回收有效率83.3%。有效样本的基本特征如表1所示。采用spss20.0软件进行分析。 从表1的样本特征可以看出，样本中家庭投资决策者多为女性。受教育程度大多在大专以上，大专以上学历的超过50%。另外，被调查的家庭多是三口之家，并且有35%的家庭月收入在5万元-10万元之间。总体来说，样本的抽样结果基本服从正态分布的特征。抽样结构是合理的。 3.实证研究与结果分析 城市居民家庭总资产的组成一般为金融资产和非金融资产（实物资产）组成。本文所涉及的金融资产包括储蓄存款、基金、股票等6种，非金融资产包括房产。根据我们的调查，户均家庭年收入8.6万元，年结余3.2万元，占比最大的是房产，平均占家庭总资产的48.41%。 3.1 家庭金融资产分布概况 在图1所反映的家庭金融资产分布比例中，储蓄依然是份额最大，占35%；其次是保险，达18%；拥有股票资产的比例是14%，国债资本比例仅仅是3%，基金资产比例是12%；而房产，为10%；银行理财产品，占到了8%。可以看出，金融资产中储蓄还是占据了大部分比例，说明金融资产配置中的稳定性和安全性是家庭着重考虑的两点。而且在其它金融类资产中，会首先选择基保险，我们认为这是因为基金产品的风险和收益都比较适中。 3.2 不同性别决策者的金融资产选择特征分析 从表2可见，男性和女性在储蓄、股票和保险的构成比均有显著性差异（p均小于0.01），女性的储蓄比例（63.6%）明显高于男性储蓄比例（35.7%），女性拥有股票金融资产的比例要高于男性，女性为70.5%，男性为30.4%，女性拥有保险资产的比例为65.9%，要高于男性的33.9%；男性和女性在国债和基金的持有比例上均没有显著性差异（p均大于0.05），女性拥有基金资产的比例52.3%，男性拥有基金资产的比例46.4%，女性拥有国债比例与男性一样同为50%。 总体来看，女性拥有无风险金融资产比例要稍高于男性，女性更加偏好风险较低的资产，而男性更加偏好风险较高资产。 3.3 不同教育水平的家庭金融资产选择特征分析 从表3可见不同学历的人在储蓄、债券、股票和基金的持有比例均有显著性差异（p均小于0.05）从储蓄资产可以看出，教育水平越低，储蓄的意愿越强。高中及以下教育水平人群的储蓄资产持有比例近似1，而本科以上教育水平人群的储蓄资产持有比例为55.6%；从债券资产来看，高中教育水平的人群持有最高，持有比例为90%，而专科以上的人群持有债券比例在44.0-50.0%之间