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国寿期交保费首超趸交 　　尽管市场份额跌破20%，总投资收益率同比下降近三成，但国寿保费仍维持较高增速，业务结构不断优化，期交拉动新单、续期拉动总保费的持续发展模式基本建立。 　　3月24日，中国人寿公布2016年业绩，全年实现营业收入5497.71亿元，同比增长7.5%；总保费收入4304.98亿元，同比增长18.3%；实现归属于母公司股东净利润191.27亿元，同比下降44.9%；总资产2.70万亿元，较2015年年末增长10.2%；一年新业务价值为493.11亿元，同比增长56.4%；内含价值6520.57亿元，较2015年年末增长16.4%。 　　2016年，国寿实现保险业务收入4304亿元，同比增长18%，低于平安寿险的31%，同比增速创下2009年以来的新高；实现新业务价值493亿元，同比增长56%，高于平安寿险的32%，国寿保费规模和质量双重提升主要包括两大原因：一是营销员规模大幅增长推动个险业务发展；二是聚焦期交和保障型产品，业务结构获得改善。 　　2016年，国寿营销员人数达到149万人，同比增长52%，高于平安寿险的27%，这推动个险业务实现保费收入2821亿元，同比增长24%，与平安寿险持平；个险保费占比提高至65%，同比增加3个百分点，而平安寿险的占比为88%。国寿注重发展期交业务，2016年实现首年期交保费达939亿元，同比增长51%，高于平安寿险的36%，其中10年期及以上首年期交保费占比为54%。 　　国寿2016年的退保率为3.54%，同比减少两个百分点，平安寿险为1.4%。截至2017年2月，国寿保费收入增速接近20%。安信证券预计，2017年，国寿营销员人数将温和增长，新单期交保费占比将继续提高，全年保费增速将保持在12%左右，新业务价值增速保持在14%左右。 　　期交业务增速创历史新高 　　2016年，国寿总保费收入4304.98亿元，已赚保费4262.30亿元，同比增长17.6%，成为国内首家、也是唯一一家保费规模超过4000亿元的保险公司，市场份额约为19.9%，稳居行业第一。其中，寿险业务、健康险业务保费规模均得到高速增长，涨幅分别为17.4%、28.5%，意外险保费规模变化较小，增速仅为6%。寿险保费收入占总保费收入的84.07%，是公司保险收入最主要的来源。 　　国寿2016年个险渠道一年新业务价值最高，渠道??势凸显，相比其他渠道保险业务收入同比增速最高，保险业务收入达2821.36亿元，同比上涨24.86%；银保趸交业务规模继续压缩，首年期交业务高速发展。2013年至2016年，首年期交保费由403.05亿元上升至939.45亿元，涨幅高达133%；首年期交保费占长险新单保费的比例逐年上升，由35.05%上升至56.28%；10年期及以上首年期交保费持续上涨，期交拉动新单和退保率降低，使得保费维持高速增长获得强力保障。 　　值得注意的是，国寿保费增速创2009年以来的新高，期交业务增速创历史新高。2016年保费收入同比增长18.3%，创2009年以来的最高增速，其中，首年期交保费为939.45亿元，同比增长51.8%，10年期及以上首年期交保费为513.78亿元，同比增长59%，两项指标增速均创历史新高。 　　国寿通过期交业务拉动保费规模增长的同时，使得业务结构得以优化。首年期交保费、10年期及以上首年期交保费和一年新业务价值均实现两年翻一番，首年期交保费占长险新单保费的比例为56.28%，同比提高12.06个百分点，自公司上市以来首次超过趸交保费。其中，10年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比例为54.69%，同比提高2.49个百分点。 　　在保费高速增长之际，缴费结构不断优化，期交拉动新单、续期拉动总保费的持续发展模式基本建立。 　　不过，国寿2016年净利润同比下降45%还是引起了市场的极大关注，2016年前三季度，国寿净利润同比下滑60%；四季度，归属于母公司净利润为56亿元，较三季度环比增长79%，表明业绩环比略有改善。 　　业绩下滑的主要原因是赔付支出增加。2016年，国寿赔付支出2051亿元，同比增长52%，占营业收入的37%，2015年这一比例仅为26%；保险责任准备金计提1294亿元，占营业收入的24%，同比增加16%，略低于保费收入18.28%的增速。 　　此外，国寿2016年受折现率假设变化的影响，增加准备金计提142.62亿元，导致利润进一步降低。 　　投资收益连续两季度改善 　　2016年，全球股市债市剧烈波动，虽然国寿根据金融市场情况积极调整资产配置，但投资收益表现仍然欠佳。价差收益和公允价值变动损益均较2015年明显减少，资产减值损失也有所增加，总投资收益率由6.39%下降至4.56%，同比下降28.64%。与