山东玉皇化工有限公司2015年公司债券第一期-联合信用评级有限.PDF

公司债券信用评级报告 4．公司作为菏泽市重点工业企业，在税 收优惠、政府补助及政策支持方面得到地方政 山东玉皇化工有限公司 1 公司债券信用评级报告 关注 1．石油化工行业周期性波动明显，目前 行业内多数产品存在产能过剩的现象。2014 年下半年以来，国际原油价格大幅下滑，对石 油化工产业链影响大，公司相关产品销售收入 规模和盈利能力或将受到较大影响。 2．近年来，公司短期债务规模快速上升， 短期偿还压力增大，债务结构有待改善；未来 公司在建及拟建项目仍面临持续的外部融资 需求。 3．公司对外担保金额偏高，且对外担保 企业区域及行业集中度较高，存在一定的或有 负债风险。 4．由于公司属于化工行业，安全生产投 入和压力较大。 分析师 周 馗 电话：010 邮箱：zhouk@ 高 鹏 电话：010 邮箱：gaop@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2号 PICC大厦12层（100022） Http：// 山东玉皇化工有限公司 2 公司债券信用评级报告 山东玉皇化工有限公司 3 公司债券信用评级报告 一、主体概况 山东玉皇化工有限公司（以下简称“公司”或 “玉皇化工”）前身为山东省菏泽市东明县福 利化工厂，于1986年注册成立。1994年8月25 日，经东明县人民政府批复同意（东政办便字〔1994〕 11号），公司于当年9月完成改制并更名为东明县玉皇实业有限公司。 2000年3月，公司更名为山东东明石化集团玉皇实业有限公司，同年4月，公司原股东东明 县福利化工厂将所持全部股权转让给王金书、武留新等12名自然人股东；同年7月，新股东进行 了增资，将公司注册资本增至1,300万元，其中股东王金书持股49.54%，玉皇庙村委会持股11.54%， 其余股东持股比例均相对较小。 2003年7月，公司更为现名，同年12月，经东明县政府批准（东政复〔2003〕56号），原 股东玉皇庙村委会将所持股权全部转让与其余自然人股东，本次股权转让后，公司各自然人股东 持股比例均有所上升，其中大股东王金书持股比例增至56%。 2004年8月，公司再次进行增资，将注册资本增至3,300万元，各股东持股比例保持不变。 2005年9月，股东刘启来将所持全部股权转让与大股东王金书，本次股权转让后，王金书持股比 例增至59%。 此后，公司进行了多次增资和内部股权转让，于2009年 12月将注册资本增至8亿元。截至 2015年9月末，公司注册资本8亿元，其中第一大股东王金书持股62%，具体股权结构情况如下： 表 1 公司股本结构情况表 （单位：亿元、%） 股东名称 实缴金额 持股比例 王金书 4.96 62.00 王金生 0.48 6.00 王春芝 0.48 6.00 武留新 0.48