企业发展不同阶段的融资方式.ppt

导 言 银行贷款（略） 并购重组☆ 可转换债券☆ 上市公司再融资☆ 主板融资☆ 创业板融资☆ 战略投资☆ 风险投资☆ 天使投资☆ 政府资助（略） 第一章 风险投资（天使投资、战略投资） 第二章 发行上市（主板、创业板、可转债） 第三章 并购重组（杠杆收购、管理层收购） 补充1 公司治理（委托代理关，控制权私有收益） 补充2 融资创新（中小企业集合债、互保贷款） 从创业企业到上市公司：企业成长过程中不同阶段的融资方式  第一章 风险投资 1、天使投资 2、风险投资 3、风险投资基金 概览：风险投资主体的三种形态 天使投资（Angel Investment） 是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资，天使投资是风险投资的一种，是一种非组织化的创业投资形式 。 又被称为投资天使（Business Angel）,它是创业者的伯乐，也成为推动技术创新和发展的重要动力。 投资天使特征 有相当的财富积累有一定的风险承受能力有丰富的管理经验或创业经历有成熟的投资心态善于借助他人的力量 天使投资 个体的，分散的，自发的，隐蔽的; 投资规模比较小 投资阶段比较早 投资过程比较快 自己投资自己的钱 投资阶段比较早 天使投资 60% 投入早期, 但是风险投资仅仅投入 25% 投资规模比较小 84% 小于 $250,000 投资更敢于承担风险 投资成本比较低 但 34% 的中小企业不知道天使投资 华尔街日报：天使投资卷土重来（2005年04月13日） 　　要注意这些“天使”了──他们开始掸去计算器上的灰尘，认真考虑投资方向了。 　　天使投资者的存在已经有几年时间了，大部分都是一些富人之间的松散网络。但近几年，他们开始发起“天使团体”，类似于90年代股市大牛市期间工薪阶层中普遍存在的投资俱乐部，只是档次更高一些。这些天使投资集团往往起名为“印第安纳天使网”(Indiana AngelNet)，或者“纽约州中部天使们”(Central New York Angels)等，大多数都推出了自己的网站，但很少有全职员工。 　　甚至还出现了一个的行业团体：天使资本协会(Angel Capital Association)。协会的目的是增进公众对天使投资的了解(天使投资者们往往抱怨风险资本家的知名度更高)，帮助上百个“天使团体”会员改善投资决策。 上海天使投资管理有限公司（简称VCAngel） 是由一群年轻的企业家发起，致力于在国内外挖掘商业机遇和优秀人才，专门从事天使投资管理的公司。天使投资不仅向具有创业和技术天赋的人才提供资金和创业模式，而且还向创业者提供市场、技术、人才等各种创业成功所需要的资，甚至还会为优秀的人才提供更为适合更高层面的事业舞台与机会点。 投资领域　　VCAngel的投资主要是 国际互联网、信息服务、软件、通讯、IC 设计、数字媒体、网络技术、生物工程、新材料、环保和能源等高科技产业领域。 投资对象　　VCAngel选择投资其产品或服务具有最大市场增长和竞争潜力的高科技创业企业,并判断该企业在未来2-5年内有较大的上市机会 投资规模?????? VCAngel对每一家企业的投资额通常在20万至200万人民币之间，并追加投资于业绩良好的已投企业或项目中。 投资退出?????? VCAngel在企业和项目发展的不同阶段选择多种退出方式：引入大的风险投资者或产业投资者、企业并购和上市、创业团队回购。 技巧篇：商业计划书提纲 ?????? （1） 企业简介：公司名称、发展历史、产品或服务以及各股东。?????? （2） 团队介绍：技术团队和管理团队。?????? （3） 项目介绍：具体的产品介绍，包括目前处于的阶段以及主要客户对象。?????? （4） 商业模式：企业运作与营利模式。?????? （5） 技术优势：采用的核心技术，与国内外同类产品的竞争性分析。?????? （6） 市场优势：目前公司的市场份额及市场地位；销售方法和营销策略以及竞争性分析；还应提供潜在市场的整体规模以及主要竞争对手的情况。 ?????? （7） 运作情况：过去两到三年的资金及管理运作的简单财务报告，以及今后两年的销售预测。?????? （8） 资金需求：一到两年之内的融资计划，包括资金需求量，具体融资和投资方案及其它相关需求。?????? （9） 其它：为了创业成功，你认为还需要什么关键的资源？该项目的最大风险是什么？ 二、风险投资 一．风险投资的内涵 美国风险投资协会（National Venture Capital Association，NVCA）的定义：风险投资（Ven