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三季报正式“公演”绩优股或再迎春天《红周刊》作者刘增禄国庆长假前夕，上交所与深交所网站相继公布了A股2017年三季报披露时间表，10月本周二方大化工正式“奏响”了三季报的“序曲”，而随着三季报时间窗口的正式来临，市场中不少观点认为，热点有望重新回到三季报预增板块中，三季报引爆“银十行情”很有可能。绩优股财报披露更积极 2017年的三季报“开场”工作交给了深市主板公司方大化工，紧随其后的，10月11日，沪深公司博汇纸业、旗滨集团也相继亮相，成为了沪市最先公布三季报业绩的公司。中小板公司的“首发阵容”派出了国恩股份，三季报披露时间为10月12日，创业板则相对靠后，本周五千山药机才姗姗和投资者正式见面(表1)。从时间表看，截至本周六，沪深两市共有24家公司的三季报率先披露完毕。与中报（披露期近2个月）和年报（披露期近4个月）不同，三季报和一季报类似，披露时间仅不足1个月，2017年三季报按规定都要于10月份内编制完成。但A股市场的财报披露，一贯秉持了先松后紧的习惯，预计于10月20日前较早完成三季报披露的公司仅有195家，另外3185家公司都预期于10月下旬才陆续公布三季报业绩，而仅10月30日、31日最后两个披露日，预期公布公司即多达905家，占全部预披露公司比重的26.78%。除了先松后紧，A股公司财报披露还有另一个约定俗成的习惯即“靓女先嫁”，就如同成绩优异的考生往往会率先完成试题而较早交卷，基本面优异的公司也往往喜欢提前完成财报的披露，而如果业绩不佳，财报的披露期也会相对靠后。截至本周四，市场中已有6家公司三季报业绩披露完毕，从公司的主要财务指标看，营业总收入和净利润全部实现了同比增长。身为沪深两市的“首发”公司，方大化工今年三季报营业总收入同比增长31.22%，净利润同比增长187.82%。增长原因为报告期内化工产品市场价格走势良好，公司产品销售价格较上年同期上涨幅度较大，公司主营业务利润增长幅度较大；另一方面公司管理改善，也促使了利润增长。另外，目前业绩增速更为彪悍的还有博汇纸业，受益于国家环保整治及供给侧改革等因素的影响，公司主要产品销售价格较上年同期有所上涨，三季报净利润同比暴增469.6%。目前已公布三季报业绩的6家公司，业绩的增长多来自于内生性增长，统计公司三季报的扣非净利润增速，4家公司扣非净利润同比增速优于净利润同比增速，目前只有三毛派神因报告期内公司收到兰州市西固区地方税务局《税务事项通知书》，公司获得土地使用权转让免征土地增值税5859万元，由此外延式收入对公司利润有所粉饰。中国巨石虽然扣非净利润增速略低于净利润增速，但相差甚微，公司报告期内也主要靠自身经营实现了业绩的增长。关注即将公布三季报的内生性增长公司从历史经验看，三季报在一年四期的财报中处于比较重要的位置，如果上市公司三季报业绩向好，那么公司全年业绩保持增长基本是大概率事件。除了本周已完成披露三季报的公司，统计其余171家预期于10月20日前公布三季报的公司，虽然正式三季报和投资者见面需要等到下周，但其中已有114家公司提前公布了三季报业绩预告，今年前三个季度的净利润可以从中一探究竟。从预告类型看，其中97家公司分别以预增、略增、续盈、扭亏等不同方式净利润同比预喜，占比85.09%。另外，也有16家公司分别以预减、略减、续亏、首亏等不同方式净利润预忧，同时，金固股份预告显示三季报公司利润盈亏尚不确定。但绝对比重的预喜公司，仍显示了A股市场普遍遵循“提前披露好消息，延迟披露坏消息”的规律。即将于下周公布三季报的公司中，业绩预告显示，目前其中已有70家净利润同比预增超过30%；54家公司预期净利润同比增长50%以上；34家公司三季报净利润有望实现翻倍增长。预计于10月17日公布三季报的天山股份净利润增长预期最值得期待，因2017年销价销量均较去年同期有所上升，今年前三个季度净利润同比预增高达6138.52%。同样业绩预增在10倍以上的公司还有诚志股份、锦富技术、雪峰科技、柘中股份、三峡新材，不过从增长原因看，并非全部受益于自身主营业务的增长，除了天山股份，雪峰科技得益于宏观经济影响、产品产销量增加销售毛利较同期增长、公司加强财务管理、且三季度属于公司经营旺季，公司业绩预期快速增长。而相比之下，诚志股份、锦富技术、柘中股份、三峡新材虽然报告期内净利润也均预期大幅增长，但增长原因却离不开对南京诚志清洁能源有限公司的并购；处置子公司东莞锦富迪奇电子有限公司的土地与房屋，产生资产处置收益；公司前期进行的征收补偿事项于第三季度全部完成；和深圳市恒波商业连锁有限公司纳入三峡新材合并报表等非经营性收益所致。相比之下，建议投资者对因自身经营业绩持续向好的公司给予更多关注(表2)。两条主线成市场主流观点随着三季报的渐次披露，目前更应关注那些成长型但股价尚未暴涨的个股