智能家居人类智慧生活地基石.PDFVIP

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 智能家居 人类智慧生活的基石 2015 年11 月19 日 看好/维持 东 ——电子元器件行业专题报告 电子元器件 深度报告 兴 证 券 投资摘要： 张济 股 010 zhangji@dxzq.net.cn 份 智能家居行业市场潜力巨大。根据我们的测算，我国智能家居潜在市场规模约 执业证书编号: S1480515030001 有 为5.8 万亿元，发展空间巨大。其中，家电类智能家居产品市场份额最高，市 细分行业 评级 动态 场占比超过70%。但是由于产品价格和功用性等问题，家电类智能家居设备整 限 公 体增速较慢。另一方面，智能照明、家用摄像头等小型产品不仅价格较低，而 司 且能够满足消费者的即时需求，因此市场增速较快。我们预计我国智能家居市 行业基本资料 占比% 场未来3-5 年的整体增速约为13%，市场爆发时点尚未到来。 证 股票家数 172 6.19% 券 行业爆发需要满足四大条件。智能家居行业实现快速发展需要满足四大条件： 重点公司家数 - - 研 1、合理的价格水平；2、良好的用户体验和实用的功能；3、统一的连接标准； 行业市值 22267.34 亿元 3.9% 究 4、智能家居生态的建立。其中，前两个条件的实现将有助于智能家居单品的 流通市值 15494.43 亿元 3.78% 报 快速渗透，前三个条件的实现则标志着智能家居系统迎来大发展时期，四个条 行业平均市盈率 68.93 / 告 件的全部达成意味着一个以智能家居系统为核心的庞大服务市场正式开启。 市场平均市盈率 22.78 / 行业发展经历三个阶段。根据我们之前提出的四大条件的顺序完成情况，智能 行业指数走势图 家居行业将分为三个发展阶段：1、当条件一和条件二得到满足时，行业进入 智能家居单品的发展阶段；2、当条件三得到满足时，行业进入智能家居系统 沪深300 电子元器件 的发展阶段；3、当条件四得到满足时，行业进入智能家居生态的发展阶段。 142.7% 前一个阶段都是下一阶段发展的基础，并且每一个阶段的市场都由不同的行业 参与者主导。同时，各阶段的商业模式也不尽相同。 92.7% 传统企业和 IT厂商行业机会均等。智能家居是一个需要企业从开始就要进行 深度参与的市场，企业随着行业的发展确立自身在各个阶段的优势，从而成为 42.7% 行业领跑者。传统企业和 IT 厂商既各具优势，又有需要补强的短板，在智能 家居市场的发展机会基本上是均等的。我们认为拥有品牌和渠道优势的家电和 -7.3% 安防龙头，以及拥有大数据处理能力和平台优势的互联网龙头将