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(2011财务管理)练习答案
第一章
二、选择题
1.C 2.C 3.B 4.ABE
第二章
二、练习题
1、
年度 支付额 利息 本金偿还额 贷款余额 1 374.11 60 314.11 685.89 2 374.11 41.15 332.96 352.93 3 374.11 21.18 352.93 ―― 合计 1122.33 122.33 1000 ―― 表中数字计算过程:年支付额(A)=P÷(P/A,6%,3)=1000÷2.673=374.11(元)第一年:支付额=374.11(元)
利息=贷款余额×6% =1000×6%=60(元)本金偿还额=支付额―利息=374.11―60=314.11(元)贷款余额=上期贷款余额―本期本金偿还额=1000―314.1=685.89(元)第二、第三年类推。 2.(1)P0=20×[(P/A,10%,9)+1]=20×(5.759+1)=20×6.759=135.18(万元) (2)P4=25×(P/A,10%,10)=25×6.145=153.63(万元) P0=153.63×(P/S,10%,3)=153.63×0.7513=115.42(万元) 该公司应选择第二方案。
第三章 财务分析
1、偿债能力分析
(1)资产负债率=1200/3000=40%,适中
(2)流动比率=1200/1000=1、2,偏低
(3)速动比率=(1200-400)/1000=0、8,偏低
(4)负债结构:流动负债/长期负债=1000/200=5,不合理
2、获利能力分析
(1)销售净利率=198/1000=19、8%,接近行业平均水平20%
(2)净资产收益率=198/1800=11%,适中
3、营运能力分析
(1)存货周转率=600/(360+400)÷2=1、59(次),存货占用水平高,流动性低,存货积压严重。
(2)总资产周转率=1000/(2800+3000)÷2=0、35(次),很低,资产利用率低。
第五章
二、
1、(1)债券价格=10000×(P/S,6%,7)+800×(P/A,6%,7) =10000×0.6651+800×5.5824=11116.92(元) (2)采用逐步测试 市场利率为8%,净现值为100.12;市场利率为9%,净现值为-403.6 根椐内插法:利率差之比等于净现值差之比,求得市场利率为8.20%2、(1)预期报酬率=10%+1.5×(14%-10%)=16%
股价=2.4/(16%-4%)=20(元) (2)预期报酬率=8%+1.5×(14%-8%)=17% 股价=2.4/(17%-4%)=18.46(元) (3)预期报酬率=8%+1.5×(12%-8%)=14% 股价=2.4/(14%-4%)=24(元) (4)股价=2.4/(14%-5%)=26.67(元) (5)预期报酬率=8%+1.8×(12%-8%)=15.2% 股价=2.4/(15.2%-5%)=23.53(元)
3、(1)该股票组合的综合贝他系数β=0.8×20%+1.0×30%+1.8×50%=1.36 (2)该股票组合的风险报酬率=1.36×(16%-10%)=8.16% (3)该股票组合的预期报酬率=10%+8.16%=18.16% (4)若预期报酬率19%,则综合β系数为1.5。设投资于A股票的比例为X,则: 0.8X+1×30%+1.8×(70%-X)=1.5 X=6% 6万元投资于A股票, 30万元投资于B股票,64万元投资于C股票。
第六章
二、1、设备年折旧=(700-40)/6=110(万元)技术转让费年摊销额=360/6=60(万元)
专用工具费年摊销额=(20-2)/6=3(万元)
(1)计算原始投资现值。 设备投资现值=300+200(P/S,12%,1)+200(P/S,12%,2)=300+200×0.8929+200×0.7972=638.02(万元)技术转让费现值=150+70(P/A,12%,3)=150+70×2.4018=318.13(万元)专用工具费现值=20(万元)流动资金投资现值=200(P/S,12%,1)=200×0.8929=178.58(万元)原始投资现值=638.02+318.13+20+178.58=1154.73(万元)(2)计算预期现金净流量现值.第2年现金净流量=100+110+60+3=273(万元)第3-4年现金净流量=180+110+60+3=353(万元)第5-7年现金净流量=200+110+60+3=373(万元)经营期现金净流量现值=273×(P/S,12%,2)+353×[(P/A,12%,4)-(P/A,12%,2
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