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“ ” 投资博弈背后的 轻型挖掘 文_高珊 [中国工商银行股份有限公司甘肃分行营业部个人金融业务部]　策划编辑_钟亚超　责任编辑_黄敏 ， ， 由于市场的残酷性 没有谁能精准地预测它 但投资者可以通过博弈 论帮助我们做出判断。 ■博弈，古代指下围棋，现代人将其内涵发散为优先预测胜利前作出的竞争，并将这一思想运用到生活的各个领域。图为 2010年4月10日，海南博鳌，龙永图对话保尔森：博弈人民币。 　　“博弈论”原本是数学的一个分支，但由于它较好地解决了竞 　　“酒吧问题”所模拟的情况，非常接近于一个投资者在选择投 与大多数股民不同。如果多数股民处于卖股票的位置，而你处于买的 过去吃，大猪吃到7个单位，小猪吃到3个单位，减去劳动耗费各自2个 争、决策等问题的可操作性分析，因而成为经济学中一个激荡人心的 资品种及参与时间时所面临的情景。这个博弈中的每个参与者，都面 位置，股票价格低，你就是赢家；而当你处于少数的卖股票的位置，多 单位，大猪净得益5个单位，小猪净得益1个单位。大猪按按钮，小猪等 研究领域。虽然对于投资者来说博弈论可能是一门陌生的学科，但是 临着这样一个困惑：如果许多人预测去酒吧的人数超过60，而决定不 数人想买股票，那么你持有的股票价格会上涨，你将获利。 着先吃，大猪再赶过去吃，大猪吃到6个单位，去掉按按钮的劳动耗费 博弈和我们的生活却是紧密相连的。我们身边充满了博弈，在儿时的 去，那么酒吧的人数会很少，这时候做出的预测就错了。反过来，如果 　　在实际生活中，股民采取的策略是多种多样的，在这种情况下，股 2个单位净得4个单位，小猪也吃到4个单位。如果小猪按按钮，大猪等 第一次“石头、剪子、布”游戏中我们就开始了人生的博弈，玩牌、下 有很大一部分人预测去酒吧的人数少于60，他们因而去了酒吧，则去 市博弈也可以用“少数人博弈”来解释。“少数人博弈”中还有一个特 着先吃，大猪吃到9个单位，小猪吃到1个单位，再减去按按钮的劳动 棋、饭桌上行酒令也离不开博弈，经营决策、企业管理都无时无刻不 的人会很多，超过了60，此时他们的预测也错了。 殊的结论，即：记忆长度长的人未必一定具有优势。因为，如果确实有 耗费，小猪是净亏损1个单位。如果大家都等待，结果是谁都吃不到。可 伴随着博弈，身边的许多行为、现象都可以用博弈来概括。那么，博弈 　　因而一个做出正确预测的人应该是，他能知道其他人如何做出预 这样的方法的话，在股票市场上，人们可以通过分析大量股票的历史 以得出结论，最优方案是大猪按按钮，小猪等待。 与日常的投资理财行为有关系吗？答案更是肯定的。 测。但是在这个问题中每个人预测时面临的信息来源都是一样的，即 数据就肯定能够赚到钱了。但是由于证券市场的多变性、不确定性，人 　　“智猪博弈”中不劳而获的小猪其实采取的是一种跟随战术，小 过去的历史，同时每个人无法知道别人如何做出预测。