衍生品市场的作用及其在中国的发展.pptVIP

江西铜业：金融危机期间，铜价大幅下跌，但江西铜业不仅生产正常，没有限产和减产， 2008年三季报显示，江铜在众多有色冶金股中业绩不降反升，实现净利润36亿元，同比增长13.76%。 中铝股份：2008年10月末，净利润同比减少69.39% 我国大豆行业进口：2008价格跌50％，如不套保亏100亿元，86％套保，实亏14亿元 利用期货规避风险 国家 500强企业数 使用衍生工具企业数 所占比例 未使用衍生工具企业数 所占比例 美国 153 140 92% 13 8% 日本 64 64 100% 0 0% 法国 39 39 100% 0 0% 德国 37 36 97% 1 3% 英国 34 34 100% 0 0% 中国 29 18 62% 11 38% 韩国 15 13 87% 2 13% 瑞士 14 14 100% 0 0% 加拿大 14 14 100% 0 0% 荷兰 13 13 100% 0 0% 世界500强企业最多的10个国家衍生工具使用情况统计 数据来源：国际互换和衍生品协会(ISDA)2009年调查结果 （一）期货的发展助推地方综合竞争力的提高 1.提升产业结构 山东：实体经济与虚拟经济的脱节制约了产业结构的升级和综合竞争力的提高 二、衍生品的作用：衍生品与地方经济发展 ——以期货为例 （一）期货的发展助推地方综合竞争力的提高 2.创造新的产业发展机遇 二、衍生品的作用：衍生品与地方经济发展 ——以期货为例 （一）期货市场的发展助推地方综合竞争力的提高 3.提高企业的经营能力 融资渠道：仓单抵押 风险管理手段：企业通过参与期货市场，能够提高经营管理水平，主动适应国际化的经营环境，进而提高企业的竞争力。 二、衍生品的作用：衍生品与地方经济发展 ——以期货为例 经济全球化 资产证券化 商品金融化 交易网络化 现代经济背景下企业的经营面临更大的不确定性 企业改革发展进入新的历史时期,面临后金融危机时代更高层次、更高水平和更为激烈的国际竞争。 （二）为地方宏观经济的稳定发展保驾护航 2010年，山东省钢材产量6672万吨，占全国钢材总产量的8.4%，位列全国第三。按2010年钢材均价4325元/吨计算，山东地区钢材总产值约为2880亿元； 2010年山东地区天然橡胶消费量约140万吨，年均价约26400元/吨，消费总价值约370亿元。消费量约占全国的50％，全国排名第一； 2010年山东地区电解铝产量为164.7万吨，产值约为258.5亿元，约占全国10.61%，全国排名第二。2010年山东地区电解铝消费量325.73万吨，消费总价值约为511.4亿元，约占全国14.56%，全国排名第三。 二、衍生品的作用：衍生品与地方经济发展 ——以期货为例 （一）美国发展衍生品的收益和损失 ·上世纪80年代衍生品大行其道，商业银行绕开监管参与 ·美国：衍生品交易占全球份额40％ 总体评价：得失皆有，得大于失。“双刃剑” 三、美国衍生品市场收益、损失及启示 （一）美国发展衍生品的收益和损失 双刃剑的正面作用－－收益： ■ 助推实现美国金融模式全球化：二战后，直接融资、衍生品分散风险、信用扩张模式全球推广。金融占美国企业利润比例：1980年代为17％；90年代25％；2000－2008为34％；既获得巨大经济利益又输出商业文化与游戏规则。美国金融模式具有竞争力 ■ 为全球资本扩张管理风险，保驾护航（利润1/3源于海外） ■ 美国改革和经济结构调整成本全球分摊 IMF：2010年09-10月统计，危机全球2.8万亿损失，美国57％，他国分摊43％ ■ 实现了美国的大国战略：美元霸权，强化定价中心，金融中心、金融霸权地位。 三、美国衍生品市场收益、损失及启示 山东省委党校 乔翠霞 博士 2012.03 衍生品的作用及其在中国的发展 引子-14年前的“可能”变现实 1994年，英国《经济学家》杂志预测 ——衍生品的不稳定性在事情朝坏的方向发展时，可能威胁整个世界金融体系。 （OTC衍生品大发展） 2008年:不幸而言中。 主要内容 一、四个故事与衍生产品 二、衍生品的作用 三、美国衍生品市场的收益、损失及启示 四、我国衍生品市场发展的现状、问题和未来发展趋势 故事一 亚里士多德与期权：公元前 326年（我国战国时期） ·《政治学》：选择权－期权的发明，最早衍生品 ·预测橄榄油收成好 ·预支较少押金获得榨油机优先使用权 ·日后