江苏洋河集团有限公司公开评级信用分析报告-联合资信评价有限公司.pdfVIP

公开评级信用分析报告 江苏洋河集团有限公司公开评级信用分析报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAApi 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级时间：2015 年 12 月 8 日 资信”）对江苏洋河集团有限公司（以下简称“公 司”或“洋河集团”）的评级反映了公司作为国 财务数据 内知名白酒酿造企业，在白酒酿造经验和工艺 项目 2012 年 2013 年 2014 年 水平、品牌知名度、市场占有率以及外部支持 资产总额(亿元) 313.97 402.36 449.03 方面的优势明显。公司经营效率良好、盈利能 所有者权益(亿元) 164.53 190.72 213.50 力强、经营现金流状况好。同时，联合资信也 长期债务(亿元) 30.11 29.41 41.13 注意到宏观经济增速放缓、限制“三公”消费 全部债务(亿元) 53.64 108.11 126.99 等政策影响高端白酒消费以及对外担保规模大 营业收入(亿元) 177.86 161.74 164.31 利润总额(亿元) 82.28 67.01 59.68 等因素对公司信用水平和经营发展可能带来的 EBITDA(亿元) 84.68 70.91 66.15 不利影响。 经营性净现金流(亿元) 52.91 47.06 27.61 未来，公司将继续专注于白酒的生产与销 营业利润率(%) 60.38 55.19 53.23 售，进一步扩大白酒的生产规模，积极拓展北 净资产收益率(%) 37.47 26.30 20.82 方市场；同时，调整白酒产品结构，加大中高 资产负债率(%) 47.60 52.60 52.45 端白酒生产力度，提高产品毛利，公司经营状 全部债务资本化比率(%) 24.59 36.18 37.30 况将保持良好。联合资信对公司的评级展望为 流动比率(%) 182.48 142.22 146.64 全部债务/EBITDA(倍) 0.63 1.52 1.92 稳定。 注：公司其他流动负债科目已计入短期债务。 优势 分析师 1．公司所处的洋河镇素有“酒都”之称，酿酒 董 征 刘 哲 历史悠久、水质优良；江苏省经济发达，对白 lianhe@ 酒消费能力较高，公司面临良好的外部环境。 电话：010 2 ．公司作为国有独资企业，一直受到宿迁市财 传真：010 政局和宿迁市国库集中支付中心的资金支持， 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 政府资金补助为公司技术改造升级、提升生产 中国人保财险大厦 17 层（100022） 能力和管理水平提供了保障。 Http ：// 3. 公司实行产品多元化战略，白酒覆盖普通和