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案例研究企业负债经营作用 　　摘要：适度的利用负债经营对于企业来说非常重要，这也是现代企业能够稳定快速发展的一种经营管理理念。适度负债经营不仅可以使企业快速获得资金，而且可以提高企业的财务管理水平和经济效益。但是在利用负债经营的过程中，企业也需要注意负债经营带来的负面作用。 关键词：负债经营；财务杠杆效应；财务风险 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）06-0-02 一、负债经营的相关概述 随着市场经济的发展，企业的财务管理理念也在不断的发展，负债经营已经成为其中一种常用的管理理念。企业利用负债经营跟企业缺少资金息息相关，因为企业要想在激烈的市场竞争中生存下来，就必须能够筹资到足够的资金，并合理利用资金筹集的方式，而负债筹集资金正是其中一种。 企业负债经营主要是指利用银行借款、发行债券、商业信用、融资租赁等形式来筹集资金， 并将这部分资金投入到企业的生产运作过程中，使企业资金不断得到补偿、增值和更新，最终使企业得到快速发展。负债经营不仅是一种融资手段，更是影响着企业的经营发展。由于传统观念的束缚，国内企业在负债方面很谨慎，尤其是以前的计划经济时代，很多企业都不愿意有太多负债，这就使得企业的发展速度很缓慢，并错失一些良机。相对于国内的企业而言，国外企业尤其是美国企业则充分利用财务杠杆大量举债，实现跨越式的发展，使经济发展的更加繁荣，这也是美国经济发展如此迅速的一个原因。 现如今，国内企业已经开始转变思路，负债也已经成为企业经营发展的一种重要手段，利用负债筹集资金，可以调整企业的资产负债率，使其保持在合理的范围内，既可以降低企业的资本成本，也可以规避汇率等金融风险。 作为经济实体，企业在生产过程中运用负债经营是不可避免的，但是这并不是意味着企业的负债越多越好，过高的负债对于企业来说也是负担，严重的话会导致资不抵债，甚至破产。因此，企业不仅要考虑负债经营带来的正面作用，也要考虑负债经营带来的反面作用。本文通过案例分析来具体阐述运用负债经营过程存在的正面作用和反面作用。 二、案例分析企业负债经营的作用 （一）案例分析负债经营的正面作用 负债经营是企业最常采用的一种经营方法。“借鸡生蛋” 、“借钱生财”这种方法可以使许多企业迅速崛起。尤其是资金密集的企业更容易运用负债进行经营，比较典型的企业如房地产、航空、电力等。下面通过对金融街控股股份有限公司的财务分析来说明负债经营的正面作用。 金融街控股股份有限公司是国内领先的商务地产公司，其主导开发的北京金融街区域已经成为国家级金融管理中心区。从表1金融街母公司近几年的财务数据中，我们不难发现，该公司非常善于利用负债的力量，并且成效显著。 表1 金融街控股股份有限公司近几年财务数据 财务数据 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 流动资产 35，200，951，081.70 31，883，474，493.77 24，339，965，737.00 24，991，924，618.61 资产 47，059，626，270.20 42，536，804，566.73 34，183，677，327.43 34，803，128，427.52 续表 流动负债 18，323，743，658.81 19，301，578，069.65 13，623，567，323.07 11，697，510，897.89 负债 32，467，771，273.22 28，835，383，646.36 20，351，474，926.74 21，331，928，811.36 所有者权益 14，591，854，996.98 13，701，420，920.37 13，832，202，400.69 13，471，199，616.16 资产负债率 68.99% 67.79% 59.53% 61.29% 权益乘数 3.23 3.10 2.47 2.58 流动比率 1.92 1.65 1.79 2.14 反映该企业短期偿债能力的常用指标为流动比率等，其值越大，说明企业的短期偿债能力越强，我们可以看到2010年的流动比率最大，其后两年2011年和2012年的流动比率有下降的趋势，这表明企业的短期偿债能力有所下降，但是在2013年该指标又有所增加，说明金融街控股公司以流动资产偿还流动负债的能力较强，而且企业也在逐步的发展扩大。 反映该企业的长期偿债能力的常用指标为资产负债率、权益乘数、产权比率等，其值越大，说明企业的负债程度越多，长期偿债压力越大。从表1的数据分析可以看出，金融街控股公司的资产负债率保持在50%-70%之间